2008-04-24 11:14

[fot: PAP / EPA]

Zagraniczne fundusze chudną w Polsce

Autor: Michał Duniec

To już drugie w ich przypadku obniżenie wartości aktywów od momentu kiedy monitorujemy ten segment rynku, czyli w ciągu ostatnich 8 miesięcy. Jest to zarazem pierwszy przypadek, w którym procentowy spadek aktywów instytucji zagranicznych był większy niż ten w segmencie funduszy krajowych. W ujęciu kwartalnym, aktywa funduszy zagranicznych zmniejszyły swoją wartość o prawie 13 proc.. Tym samym środki zgromadzone w monitorowanych przez nas funduszach zagranicznych wyniosły 2,57 mld złotych i były o 380 mln złotych niższe niż w rekordowym pod tym względem grudniu.

Na dziewięć monitorowanych instytucji, tylko jedna wykazała wzrost wartości aktywów. Jest nią debiutujący w naszym zestawieniu, Eurobank EFG Fund Managment Company (Lux) S.A. W pozostałych przypadkach spadek w ujęciu miesięcznym mieścił się pomiędzy 18,6 a 4,2 proc.

W marcu została również przerwana kilkumiesięczna tendencja polegająca na wzroście udziału funduszy akcji sektorowych. Zwiększył się i to ponad o 3 proc. udział funduszy papierów dłużnych, które były jedyną, na 9 wyodrębnionych przez nas klas aktywów, grupą, która wykazała wzrost w ujęciu wartościowym.

• ZOBACZ TAKŻE:
• Porównaj stopy zwrotu funduszy

Po raz trzeci z rzędu istotnie zmalały aktywa funduszy akcji regionu Azji z wyłączeniem Japonii, co wiązało się bezpośrednio z pogłębiającymi się spadkami na giełdach tamtego regionu. Tylko od grudnia ubiegłego roku środki zgromadzone w tej grupie funduszy zmniejszyły się 300 mln złotych, a udział grupy w rynku zmniejszył się o 9 proc. Na ogólny poziom aktywów znacząco wpłynęła również sytuacja na rynkach surowcowych. W rezultacie wartość aktywów funduszy sektorowych zmalała w marcu o -80 mln złotych do 650 mln złotych, wracając tym samym do poziomu z końca stycznia ubiegłego roku.

Kolejnym ważnym czynnikiem, który wpłynął na spadek poziom aktywów było dalsze osłabianie dolara, który w marcu potaniał względem złotego o -3,7%. O istotności zjawiska może świadczyć fakt, że w przypadku instytucji zagranicznych aż 3/4 ich aktywów jest raportowana właśnie w tej walucie.

Pierwszy kwartał 2008 roku pokazał, że aktywa instytucje zagranicznych nie są odporne na spadki i podobnie jak w przypadku krajowych TFI zależą od rynkowej koniunktury. Oznacza to, że po długim okresie ciągłych wzrostów nastały czasy, w których bez wyraźnego sygnału, na spektakularne przyrosty aktywów nie ma co liczyć. Taka jest przynajmniej logika globalnego załamania, która w dłuższym terminie jest dla wszystkich jednakowa.
Zaprezentowane w raporcie aktywa napłynęły do instytucji zagranicznych poprzez dystrybucję jednostek uczestnictwa na podstawie notyfikacji Komisji Nadzoru Finansowego jak i w wyniku sprzedaży poprzez Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe