2009-12-15 17:57

Umacniający się dolar szkodzi hossie

Autor: Łukasz Bugaj

Poleć artykuł:

Łatwe i szybkie wzrosty cen akcji za nami. Teraz zaczęły się dość strome schody, gdyż dotychczasowy trend osłabiania się dolara wykazuje oznaki swojej zmiany. Dzisiaj mieliśmy do czynienia z dość wypełnionym kalendarium, w którym warto zwrócić uwagę na wskaźnik cen produkcji sprzedanej, który wzrósł o 1,8 proc., podczas gdy oczekiwano +0,9 proc. Jeżeli nałożymy na to lepszą od prognoz dynamikę produkcji przemysłowej to można dojść do wniosku, że wchodzimy w obszar inflacyjnego ożywienia w gospodarce.

Takie ożywienie wiąże się z podwyżkami stóp procentowych, które korzystne dla rynku akcji nie są, a szczególnie teraz, gdyż większość wzrostów indeksów zrobiona została za niemal darmowe pieniądze od Fedu. Jutro zresztą amerykański Bank Centralny wypowie się w sprawie swojej polityki i warto dokładnie się wsłuchać w jego głos. Zrobi to szczególnie dolar, który ostatnio zachowuje się tak, jak gdyby podwyżki stóp było już widać na horyzoncie.

Indeksy GPW w Money.pl

Indeksy giełd na świecie

Notowania GPW bez opóźnień tylko w serwisie Mystock.pl

Co jednak ciekawe dolar zaczął się dynamicznie umacniać przed samą publikacją danych makroekonomicznych, a po nich zapał do zakupu waluty amerykańskiej był już zdecydowanie mniejszy. Można więc szukać i innego wytłumaczenia siły dolara. Wskazać tutaj warto dalsze niepokojące głosy z Dubaju (wczorajsza pomoc jest zbyt mała), kolejne straty greckich obligacji czy niepewną sytuację banków austriackich. Bez echa z pewnością nie przeszła informacja o obniżeniu ratingu przez agencję Standard & Poor's dla Meksyku.

Widać, że dolar wzmacnia się gdy globalny sentyment się pogarsza, a lepsze dane, które go dotychczas osłabiały, teraz już tego nie robią. Można się pokusić o stwierdzenie, że trend się zmienił, co niekorzystnie działa dla rynków kapitałowych. Dzisiaj przez większą część dnia WIG20 konsolidował się więc w sferze wartości ujemnych, ale końcówka była lepsza i zamknięcie wypadło neutralnie. Dobre fundamenty widać też są ważne, ale silny dolar tamuje wzrosty indeksów.