2008-10-22 06:50

fot: EPA/PAP

Banki nieodporne na kryzys

Autor: Jacek Mysior

Akcje banków notowanych na naszej giełdzie są już bardzo tanie. Jednak chętnych na ich kupno nie ma zbyt wielu.

W ostatnich dniach ceny banków spadły do poziomów z połowy 2005 roku. Wyprzedaż akcji instytucji finansowych, z uwagi na ich znaczący udział w indeksach, pogrążyła główne wskaźniki naszej giełdy.

Kursy akcji banków spadają na naszej giełdzie od początku roku. W październiku spadek cen znacznie przyśpieszył. W związku z kryzysem na rynku bankowym nastroje wokół branży finansowej wyraźnie się pogorszyły. Część inwestorów zagranicznych w obawie, że kryzys z Zachodniej Europy przeniesie się do nas, pozbywała się akcji naszych banków. Przeceny największych polskich banków sięgnęły kilkudziesięciu procent.

Indeks WIG-Banki tracił mocniej, niż pozostałe giełdowe indeksy. Od początku października cały rynek mierzony wskaźnikiem WIG spadł o 24 proc. Tymczasem indeks reprezentujący spółki sektora bankowego WIG-Banki stracił ponad 32 proc.

Źródło: GPW

Od początku bieżącego roku wartość rynkowa banków notowanych na giełdzie w Warszawie stopniała niemal o połowę, czyli o ponad 94 mld złotych. Obecnie rodzime instytucje są wyceniane przez rynek na prawie 100 mld złotych.

• ZOBACZ TAKŻE:
  
• Nadchodzą zmiany na rynku bankowym
  
• KNF o bankach. Nie ma transferów do spółek-matek
• Jedna piąta Polaków wycofa pieniądze z banków?
• Satalecki: Lokaty są bezpieczne. Zapłacimy za to
• Kryzys nam niestraszny

Obawy inwestorów rosną

Mimo, że nasze banki nie są bezpośrednio dotknięte kryzysem, negatywny sentyment wokół tego sektora, ostatnio zwłaszcza w Europie, na pewno im nie sprzyja. Nastąpił kryzys zaufania pomiędzy instytucjami co przełożyło się na wzrost rynkowych stóp na rynku międzybankowym.

Źródło: Money.pl

Niestety perspektywy dla sektora bankowego nie są najlepsze. Banki zmuszone do wprowadzenia ograniczeń udzielania kredytów hipotecznych oraz podwyższania marż będą musiały się liczyć ze spadkiem sprzedaży.

- Ostatnie spadki nie znajdują uzasadnienia w bieżącej sytuacji finansowej naszych banków. Na przecenę wpływają przede wszystkim oczekiwania inwestorów , że nastąpi pogorszenie warunków prowadzenia działalności przez banki w przyszłości. - ocenia Marek Juraś z Domu Maklerskiego BZ WBK.

Źródło: Money.pl

- Rozpatrując inwestycje w perspektywie 2-3 lat ceny banków mogą być atrakcyjne. Jednak obecnie utrzymuje się na rynku spore ryzyko inwestycyjne i nie można wykluczyć spadków jeśli sytuacja na rynkach międzynarodowych uległaby dalszemu pogorszeniu - zauważa Piotr Palenik ING, analityk ING Securities.

Spowolnienie w wynikach

Analitycy spodziewają się, że wpływ kryzysu już niedługo znajdzie odzwierciedlenie w wynikach instytucji finansowych. - Wpływ kryzysu na wyniki finansowe III kwartału będzie jeszcze niezauważalny, co widać po wstępnych wynikach Millennium i Getinu. Jednak w kolejnych kwartałach spowolnienie w sektorze bankowym będzie już widoczne - ocenia Piotr Palenik.

- Instytucje finansowe będą musiały się liczyć z obniżeniem wolumenu kredytów hipotecznych oraz wzrostem kosztów rezerw na kredyty niespłacalne - dodaje.

Pogorszenia spodziewa się też Marek Juraś - Wpływ w kryzysu finansowego może być już zauważalny w wynikach za ostatni kwartał tego roku. Na pewno w przyszłym roku nasze instytucje będą musiały się pogodzić z wolniejszym niż dotychczas przyrostem aktywów, a przez to wolniejszym wzrostem przychodów.

Według Piotra Palenika kryzys najbardziej odbije się to na wynikach instytucji, które znaczną część przychodów czerpały z udzielania walutowych kredytów hipotecznych. Konieczność tworzenia rezerw dotknie wszystkie instytucje, choć w różnym stopniu.

Marek Juraś dodaje, że spowolnienie gospodarcze odczują banki nastawione na obsługę segmentu korporacyjnego, które w związku z pogorszeniem jakości portfela kredytowego zwiększą koszty tworzonych rezerw.

- Ponadto banki będą musiały zapomnieć na jakiś czas o poprawie dochodów z działalności maklerskiej i segmentu funduszy inwestycyjnych.
Spowolnienie uderzy we wszystkie banki, jednak najtrudniej będą miały te, w których relacja kredytów do depozytów jest największa - zauważa Juraś.