Analitycy DM BDM, w raporcie z 12 lutego, podwyższyli cenę docelową jednej akcji Ciechu do 25,4 zł z 19,9 zł. Nadal rekomendują _ sprzedaj _. Raport wydano przy kursie 33 zł.
W opinii analityków DM BDM, wycena Ciechu jest _ dość wymagająca _ i nie uwzględnia szeregu ryzyk operacyjnych.
_ - Do tej pory konkurencyjność Ciechu podnosiły niskie ceny węgla w Polsce (minus 10 proc. rdr w 2013 roku) przy wysokich kosztach europejskich producentów opartych na energetyce gazowej (plus 12 proc. rdr). Podwyżki cen sody wspierał także korzystny bilans popyt/podaż. Przy oczekiwanym spadku cen gazu w Europie przewaga ta będzie systematycznie maleć, a na rynku od 2015 roku spodziewana jest nadprodukcja sody _ - napisali.
_ - Zarówno w Europie, jak i w Azji średnioroczny przyrost mocy produkcyjnych szacowany jest na ok. 6 proc. do 2017 roku, co może wywierać presję na ceny produktu, której nie zakładamy. Inwestorzy powinni mieć także świadomość, że wobec braku potencjalnego inwestora branżowego spółka może być prywatyzowana poprzeć giełdę _ - dodali.
Analitycy poinformowali, że w rezultacie podtrzymują zalecenie _ sprzedaj _ podnosząc jednocześnie cenę docelową do 25,4 zł/akcję._ _
_ - Podkreślamy przy tym, że nawet w przypadku całkowitego powodzenia procesu dezinwestycji istnieje niewielki potencjał do podniesienia wyceny _ - podali.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy
