2007-11-24 15:14

fot: PAP/ EPA

Hawe wejdzie na szybką ścieżkę wzrostu?

Autor: lg/mik

W najbliższym czasie spółka Hawe wyemituje 95,4 mln akcji dla dotychczasowych akcjonariuszy spółki. Środki z emisji zostaną przeznaczone na nowe projekty.

Kapitał akcyjny spółki dzieli się na 4,77 mln akcji (każde pp uprawnia do objęcia 20 nowych akcji po cenie emisyjnej 1,05 zł). W obrocie znajdzie się więc nieco ponad 100 mln walorów spółki. Powinno to skutkować zwiększeniem płynności na tych walorach na GPW, co jest istotne z punktu widzenia inwestorów instytucjonalnych. Obecnie free float dla Hawe wynosi 24,64 proc.

Kluczowym elementem strategii spółki jest projekt budowy szkieletowej sieci światłowodowej (4 tys. km.). Spółka posiada i eksploatuje odcinek 1.300 km, zaś obecnie jest realizowany II etap, budowy (1.460 km). Koszt związany z realizacją II etapu szacowany jest na 180 mln zł. Projekt zostanie sfinansowany zarówno ze środków pozyskanych z emisji akcji (z prawem poboru) jak też ze sprzedaży jednej spośród posiadanych trzech nitek już istniejącego rurociągu światłowodowego. W efekcie Hawe ma szansę na zajęcie znaczącego miejsca na rynku usług dzierżawy łączy, transmisji danych, dostępu do Internetu, dosyłu telewizji cyfrowej i telefonii internetowej.

Rynek czeka w tej chwili na informacje ze spółki (szczegóły dotyczące kontraktu zagranicznego - zapowiadanego w liście intencyjnym, nowych usług, wyników finansowych i prognoz). Jeśli uwzględnić planowane kontrakty i nowe przedsięwzięcia można szacować, że wskaźnik cena/zysk nie będzie odbiegał od średniej dla branży telekomunikacyjnej.

Największe rezerwy i potencjalne szanse dla Hawe, to wejście w sprzedaż kontentu telewizyjnego dla sieci lokalnych. Dzięki temu, spółka Hawe zostanie ,,operatorem operatorów" i będzie dostarczała sygnał (CATV) do poszczególnych sieci. Co warto podkreślić, będzie to jedyny w Polsce niezależny operator dostarczający sygnał cyfrowy dowolnemu odbiorcy.

W październiku pomyślnie zakończono implementację systemu i test, co pozwala przewidywać, że Spółka rozpocznie świadczenie usługi przed końcem bieżącego roku. Z informacji jakie ukazały się w prasie branżowej wynika, że spółka może pokazać wyniki z tej działalności już w najbliższych kwartałach (I kw. 2008 r.).

W chwili obecnej spółka ma jeden z najniższych wskaźników cena/wartość księgowa na rynku. Wskaźnik C/WK dla spółki Hawe wynosił na dzień 16 listopada, 0,19. Dla porównania ten sam wskaźnik dla Netii w tym czasie kształtował się na poziomie 0,78 a dla Telekomunikacji Polskiej 1,87. W przypadku spółki Mediatel sięga on zaś 5,52. Z punktu widzenia zapisów księgowych majątek spółki jest więc wyceniany dużo poniżej swojej wartości. Po wprowadzeniu akcji nowej emisji do obrotu giełdowego wskaźnik ten wzrośnie prawdopodobnie (przy założeniu że kurs nie ulegnie zmianie) do ok. 2,9. Nadal jednak będzie niższy od tego jaki ma wspominana wyżej spółka Mediatel, ale również Tell (3,7) lub Spray (4,14).

Podstawowe Wskaźniki dla spółki Hawe na dzień 16 listopada 2007

* Symulacja, przy założeniu, że cena rynkowa się nie zmieni
Źródło: Notoria Serwis