Produkcja przemysłowa spadła w lutym o 14,3 proc.. Rada Polityki Pieniężnej pod wpływem słabych danych podanych przez GUS, zdecyduje o kolejnej obniżce stóp procentowych - wynika z analizy Money.pl.
Na 12 ankietowanych przez nas ekonomistów tylko 3 uważa, że Rada Polityki Pieniężnej nie zdecyduje się na kolejną redukcję stóp procentowych w tym miesiącu. Do dalszego luzowania polityki pieniężnej mają zmusić Radę kolejne słabe dane dotyczące produkcji przemysłowej.
9 ankietowanych ekonomistów solidarnie prognozuje, że RPP zredukuje stopę referencyjną w tym miesiącu o 25 punktów bazowych do 3,75 proc.
| Rada obniży główną stopę procentową - prognozy analityków | ||
|---|---|---|
| l.p. | instytucja | decyzja Rady |
| 1. | Piotr Bielski BZ WBK | -25 punktów baz. |
| 2. | Łukasz Bugaj Xelion | bez zmian |
| 3. | Maja Goetting BPH | -25 punktów baz. |
| 4. | Arkadiusz Krześniak Deutsche Bank | -25 punktów baz. |
| 5. | Przemysław Kwiecień X-Trade Brokers | -25 punktów baz. |
| 6. | Paweł Majtkowski Finamo | - 25 punktów baz. |
| 7. | Grzegorz Maliszewski Millennium Bank | bez zmian |
| 8. | Marcin Mrowiec Pekao SA | bez zmian |
| 9. | Marcin Mróz Fortis Bank | -25 punktów baz. |
| 10. | Marta Petka Raiffeisen Bank Polska | -25 punktów baz. |
| 11. | Ernest Pytlarczyk BRE Bank | -25 punktów baz. |
| 12. | Dariusz Winek BGŻ | -25 punktów baz. |
zebrał i opracował: Marek Knitter, Money.pl
Produkcja i złoty
W styczniu produkcja przemysłowa w ujęciu rocznym spadła o 15,3 proc. z kolei w lutym zmniejszyła się o 14,3 proc. Mniej niż spodziewał się rynek, ale tak dane te wskazują, że PKB za I kw. może spaść znacznie poniżej 1 proc.
Do tego dochodzą jeszcze negatywne informacje z rynku pracy, gdzie tylko w dwóch pierwszych miesiącach tego roku liczba osób bez zatrudnienia zwiększyła się o 250 tys. To co jeszcze niepokoi Radę i analityków to kurs złotego.
Jan Czekaj, członek RPP uważa, że, podczas marcowego posiedzenia Rada będzie zwracała uwagę przede wszystkim na wyniki produkcji przemysłowej w lutym i kurs złotego. W dalszej kolejności będzie brać pod uwagę dane o zatrudnieniu i płacach, sprzedaży detalicznej oraz informacje o inflacji. Najwięcej jednak zależy od złotego.
_ Decyzja RPP będzie w znacznej mierze zależeć od notowań złotego. Myślę, że RPP może zrobić przerwę w obniżkach i na ten moment zakładamy, że tak się stanie _ - mówi Marcin Mrowiec z Pekao SA.
_ Wiele zależy od tego czy złoty do posiedzenia nie osłabi się jeszcze bardziej. Jeżeli pozostanie on mniej więcej na obecnym poziomie to naszym zdaniem Rada będzie skłonna jednak obniżyć stopy o 25 punktów bazowych _ - dodaje Maja Goetting z BPH.
Kolejna redukcja stóp rocentowych o 25 punktów bazowych nie musi również spowodować nagłego osłabienia złotego. Na lutową obniżkę rynek walutowy praktycznie nie zareagował. Jest więc duża szansa, że i tym razem będzie podobnie.
_ Ostatnie wypowiedzi przedstawicieli RPP wskazują, że opinie członków Rady nt. kolejnych decyzji w sprawie stóp procentowych są mocno podzielone. Spodziewamy się, że podobnie jak w lutym, dane makroekonomiczne będą na tyle niekorzystne, że przesądzą o kolejnej obniżce, chociaż jej skala będzie zapewne ponownie kompromisem pomiędzy zwolennikami bardziej i mniej ostrożnych działań _ - uważa Piotr Bielski z BZ WBK.
Analitycy zwracają także uwagę na to, że w ostatnim czasie Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe o 50 punktów bazowych do 1,5 proc. Również Bank Anglii zredukował głową stopę, ale do poziomu 0,5 proc.. W obu wypadkach stopy procentowe znalazły się na najniższym poziomie w historii. Według ekonomistów z BZ WBK nie jest to koniec łagodzenia polityki pieniężnej w Europie._ _
Stopy w dół i kredyty w dół
Dzięki spadającym stopom procentowym spłacający kredyty hipoteczne w złotym mają coraz niższe raty. Nadal jednak płacą oni relatywnie więcej od osób, które zaciągnęły zobowiązania we frankach szwajcarskich. Oczywiście w przypadku kredytów walutowych istotny jest termin podpisania umowy jak i dzień spłaty ze względu na silne wahania złotego w stosunku do frankach szwajcarskich czy euro.
Obecnie osoba, która spłaca kredyt złotowy w wysokości 300 tys. zł musi co miesiąc oddawać do banku około 1660 zł (pod warunkiem, że bank już dokonał zmniejszenia oprocentowania po wcześniejszych redukcjach). Po obniżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych rata ta spadnie o mniej więcej 46 zł do poziomu 1614 zł.
Dla porównania osoba spłacająca podobny kredyt, ale we frankach szwajcarskich zaciągnięty w styczniu 2008 roku, przy dzisiejszym kursie spłaca co miesiąc około 1468 zł.
Decyzja RPP, a gospodarka
Redukcję stóp procentowych w dłuższym terminie odczuje cała gospodarka. Jest to jednak proces, który trwa około 6 miesięcy. Dla wielu firm, które już stanęły przed groźbą utraty płynności finansowej czas gra poważną rolę. Członkowie RPP zdają sobie sprawę z tego, że problem przy dostępie do taniego kredytu nie leży jedynie po stronie niższej czy wyższe stopy referencyjnej.
RPP będzie więc rozważać nie tylko samą ewentualną redukcję głównej stopy procentowej, ale również depozytową do poziomu, który zmusi banki do większej aktywności na rynku kredytowym. Jak przyznaje Jan Czekaj nie wiadomo jednak, czy taki ruch przyniósłby oczekiwane efekty.