Szef NBP ujawnia, co czeka nas po cięciu stóp

W komunikacie po posiedzeniu RPP wskazano, że decyzja RPP _ stanowi dopełnienie rozpoczętego w listopadzie 2012 r. cyklu łagodzenia polityki pieniężnej _.

Belka wyjaśnił, że RPP otrzymała projekcję inflacji i PKB, która - zdaniem Rady - pokazała, iż istnieje przestrzeń do bezpiecznego obniżenia stóp. _ Chcieliśmy, aby to obniżenie stóp nastąpiło w sposób możliwie skondensowany w czasie. Rada uznała, że taka jednorazowa obniżka o 50 pkt. jest właściwą odpowiedzią zarówno na projekcję, jak i na chęć, żeby pewną rundę obniżek zakończyć _ - powiedział szef banku centralnego.

Podkreślił, że po pięciu miesiącach obniżek stóp, kolejnych na razie nie należy się spodziewać._ - Cykl został dopełniony, postawiliśmy kropeczkę po serii obniżek - _dodał.

Belka zaznaczył, że nastawienie RPP można obecnie określić terminem _ wait and see _ (czeka i patrzy), które należy rozumieć dosłownie. Prezes NBP dodał, że Rada _ nie zamyka sobie definitywnie furtki _ do obniżek stóp w następnych miesiącach. _ Ale wydaje się, jak mogę oceniać nastroje w Radzie, iż do takiego posunięcia trzeba by było sytuacji, w której dane dotyczące inflacji lub PKB w sposób istotny odbiegały od tego, co mamy w projekcji _ - powiedział.

Belka poinformował, że projekcja ta zostanie przedstawiona w poniedziałek. Wyjaśnił, że dokument przewiduje w 2013 r. _ bardzo stopniowe, jednak zwiększanie dynamiki wzrostu gospodarczego, ale z niskiego poziomu _ oraz utrzymywanie się inflacji _ mniej więcej koło dolnej granicy przedziału wahań, które stanowią o celu inflacyjnym, czyli gdzieś ok. 1,5 proc. _. Dodał, że zgodnie z projekcją w 2014 r. wzrost gospodarczy _ bardzo powoli i bardzo stopniowo _ będzie się ożywiał, a inflacja _ będzie raczej w dolnej granicy przedziału wahań dopuszczalnych _.

W komunikacie po posiedzeniu RPP napisano, że napływające dane potwierdzają utrzymywanie się niskiego wzrostu gospodarczego w Polsce, czemu towarzyszy brak presji płacowej i niska presja inflacyjna. _ W kolejnych kwartałach możliwa jest stopniowa poprawa koniunktury, jednak dynamika PKB prawdopodobnie pozostanie umiarkowana, co nadal będzie ograniczać presję inflacyjną. Taką ocenę wspiera marcowa projekcja inflacji i PKB _ - wskazano w komunikacie.

_ Biorąc pod uwagę ryzyko kształtowania się inflacji poniżej celu inflacyjnego w średnim okresie, Rada postanowiła ponownie obniżyć stopy procentowe NBP. Marcowa decyzja stanowi dopełnienie rozpoczętego w listopadzie 2012 r. cyklu łagodzenia polityki pieniężnej _ - zaznaczono.

W komunikacie wskazano, że według Rady istotne złagodzenie polityki pieniężnej dokonane w ostatnich miesiącach i na marcowym posiedzeniu RPP pozwoli na kształtowanie się inflacji w pobliżu celu w średnim okresie i jednocześnie sprzyja ożywieniu polskiej gospodarki. Podano ponadto, że RPP przyjęła _ Raport o Inflacji - Marzec 2013 _,

Zgodnie z środową decyzją RPP stopa referencyjna została obniżona do 3,25 proc. w skali rocznej, stopa lombardowa do 4,75 proc., stopa depozytowa do 1,75 proc., a stopa redyskonta weksli do 3,50 proc. Uchwała RPP wejdzie w życie 7 marca 2013 r.

Decyzja RPP jest zaskoczeniem dla rynku, jeśli chodzi o skalę cięcia, ponieważ większość ekonomistów oczekiwała cięcia o 25 pb. Marzec jest piątym miesiącem z rzędu, kiedy Rada decyduje się na obniżenie stóp. Począwszy od listopada ubiegłego roku Rada obniżyła je łącznie o 150 pb.