Zwiększenie finansowania potrzeb państwa na krajowym rynku długu, kosztem rynku zagranicznego, spowodowałoby istotny wzrost kosztów zaciągania długu - poinformował w środę w Sejmie dyrektor departamentu długu publicznego Piotr Marczak.
Sejmowa komisja finansów publicznych rozpatrzyła w środę sprawozdanie z wykonania zeszłorocznego budżetu w częściach poświęconych m.in. obsłudze długu krajowego i zagranicznego. Posłowie pytali m.in., czy można zwiększyć finansowanie na krajowym rynku długu kosztem finansowania na rynkach zagranicznych, które związane jest z ryzykiem kursowym.
Marczak przyznał, że ryzyko kursowe związane z zaciąganiem długu na zagranicznych rynkach rzeczywiście istnieje. Zaznaczył, że ograniczenie finansowania zagranicznego i zwiększenie finansowania krajowego oznaczałoby wzrost kosztów.
"Finansowanie na rynku krajowym jest istotnie droższe niż na rynkach zagranicznych. Dla porównania, obecnie rentowność obligacji 10-letnich nominowanych w euro wynosi ok. 3,7 proc., podczas gdy 10-letnich obligacji w złotych emitowanych na rynku krajowym wynosi ok. 5,2 proc." - wyjaśnił.
Dodał, że wyemitowane w maju obligacje na rynku japońskim mają rentowność 1,49 proc., a obligacje we frankach szwajcarskich - 2,31 proc. Według Marczaka różnica w rentowności papierów skarbowych emitowanych w kraju i za granicą wynika głównie z różnic w stopach procentowych.
Dyrektor zwrócił uwagę, że koszt finansowania kredytami w międzynarodowych instytucjach finansowych jest z kolei niższy o ok. 1-1,5 pkt od kosztu finansowania na rynku poprzez sprzedaż obligacji.
Marczak podkreślił, że Polska cieszy się bardzo dobrą oceną wśród inwestorów zagranicznych. "Ostatnio praktycznie w całości finansujemy się kapitałem zagranicznym. Także przyrost zadłużenia na rynku krajowym w papierach skarbowych emitowanych w złotych przez ostatnie dwa lata odbywa się poprzez inwestorów zagranicznych" - powiedział.
"Ograniczenie finansowania zagranicznego i zwiększenie finansowania krajowego spowoduje, że nie wzrośnie udział długu u rezydentów w stosunku do nierezydentów (inwestorów krajowych wobec inwestorów zagranicznych - PAP) tylko zmieni się jego struktura walutowa. Ta zmiana struktury odbyłaby się najprawdopodobniej przy zwiększonym koszcie" - dodał.
Marczak poinformował ponadto, że na koniec 2011 r. dług o wartości 383 mld zł był w posiadaniu "rezydentów", a niecałe 390 mld zł u nierezydentów. Natomiast wartość długu krajowego, czyli emitowanego w złotych, wyniosła niecałe 525 mld zł, a długu zagranicznego ok. 250 mld zł. Zaznaczył, że 90-95 proc. polskiego długu wyemitowanego na rynkach zagranicznych jest w rękach podmiotów zagranicznych, pozostała część należy do polskich inwestorów. (PAP)
mmu/ je/
