Analitycy Beskidzkiego Domu Maklerskiego w raporcie analitycznym z 20 czerwca wyceniają jedną akcję spółki Izostal na 4,9 zł.
- _ Wycena porównawcza, oparta na naszych prognozach na lata 2008- 2010 dała wartość Izostalu na poziomie 108,9 mln zł, z kolei wycena metodą DCF na lata 2008-2017 sugeruje wartość spółki na poziomie 109,5 mln zł. Wycena końcowa jest średnią arytmetyczną z tych metod i wynosi 103,2 mln zł, co w przeliczeniu na 1 akcję daje 4,9 zł _ - napisano w raporcie.
Analitycy prognozują, że w 2008 roku Izostal osiągnie przychody na poziomie 129,8 mln zł. W 2009 roku przychody mają wzrosnąć do 179,3 mln zł, a w 2010 roku do 250 mln zł.
- _ Po tym okresie i osiągnięciu docelowego pułapu wykorzystania mocy produkcyjnych zakładamy średnioroczny wzrost przychodów w latach 2012 - 2017 na poziomie 3 proc. r/r _ - napisano.
- _ Zwracamy uwagę, że wzrost mocy produkcyjnych w zakresie izolacji będzie implikował poprawę rentowności na poziomie EBIT z 6,1 proc. w 2007 roku do 9,0 proc. w 2011 roku. W kolejnych latach założyliśmy systematyczny spadek marży EBIT do poziomu 7,9 proc. w ostatnim roku prognozy _ - dodano.
Beskidzki Dom Maklerski jest oferującym akcje spółki.
Izostal zaoferuje 7.500.000 akcji serii J. W transzy indywidualnej zaoferowanych będzie 1.500.000 akcji, a w transzy instytucjonalnej 6.000.000 akcji. Cenę maksymalną ustalono na 6,5 zł.
Spółka może pozyskać maksymalnie 47,13 mln zł netto, które przeznaczy na realizację programu inwestycyjnego. Spółka chce kontynuować budowę nowego zakładu produkcyjnego, którego wartość szacowana jest na 55,8 mln zł.
Izostal świadczy usługi izolacji antykorozyjnych rur stalowych. Głównym odbiorcą firmy jest sektor gazowy, w tym PGNiG. Spółka dostarcza też technologie antykorozyjne dla branży petrochemicznej i wodno-kanalizacyjnej. Spółka produkuje też rury polietylenowe i handluje wyrobami stalowymi.
W 2006 roku Izostal miał 80,1 mln zł przychodów, a zysk netto wyniósł 3,95 mln zł. W 2007 roku przychody wzrosły do 98,4 mln zł, a zysk netto wyniósł 4,9 mln zł.
Prognoza spółki na 2008 rok zakłada osiągnięcie 130,3 mln zł przychodów i 6,48 mln zł zysku netto. W 2009 roku przychody mają wzrosnąć do 180,7 mln zł, a zysk netto do 12,37 mln zł.
Firma od 2005 roku należy do grupy kapitałowej Stalprofil. Obecnie Stalprofil posiada 93 proc. kapitału zakładowego Izostalu. 4,61 proc. akcji należy do PGNiG.
Po ofercie Stalprofil będzie miał 61,65 proc. kapitału Izostalu, a PGNiG 3,06 proc. Nowi akcjonariusze obejmą 33,72 proc. akcji.
Księga popytu będzie tworzona od 27 czerwca do 2 lipca. 3 lipca podana zostanie cena emisyjna. Zapisy w transzy indywidualnej potrwają od 4 do 9 lipca, a w transzy instytucjonalnej od 4 do 10 lipca. Zamknięcie oferty planowane jest na 16 lipca. Spółka zamierza zadebiutować na GPW na początku sierpnia.
