W wyniku przejęcia przez inkorporację w miejsce spółki z branży medialnej notowana jest już firma dewelopersko-budowlana z bardzo ciekawym pomysłem na prowadzenie inwestycji. Ostatni wzrost obrotów i kursu giełdowego może świadczyć, że spółka została dostrzeżona przez inwestorów.
Fabryka Diet była jedną z mniejszych spółek notowanych na NC. Jej wartość rynkowa wynosiła niespełna 1 mln zł. Obecnie cały majątek związany z działalnością medialną firmy został sprzedany, zaś Lokaty Budowlane pod nową nazwą łączą się ze spółką Osiedle Poniatowskie. Po przeprowadzeniu rejestracji emisji akcji serii E i F, kapitał akcyjny LBD będzie się dzielił na 39,82 mln akcji, zaś kapitalizacja rynkowa może się zbliżyć do 60 mln zł. Ten wzrost wartości nie może dziwić, skoro Spółka prowadzi budowę obiektu hotelowego. Tylko wartość tego budynku po uruchomieniu hotelu można szacować na 42,7 mln zł brutto (wg. informacji jakie ukazały się w mediach).
Lokaty Budowlane S.A. zapowiedziały również rozpoczęcie nowej inwestycji mieszkaniowej w Warszawie jeszcze w tym roku. Jej wartość, jak szacuje Spółka po ukończeniu powinna sięgnąć 14 mln zł. Obok tych projektów majątek spółki uzupełnia firma budowlana zatrudniająca kilkadziesiąt osób, wraz ze sprzętem oraz lokal biurowy w centrum Warszawy.
Opierając się na szacunkowych wycenach jakie ukazały się w mediach i jakie spółka sporządziła na potrzeby połączenia, wartość majątku Lokat Budowlanych po połączeniu z Osiedlem Poniatowskim może przekroczyć poziom 50 mln zł, czyli 1,3 zł za jeden walor.
Co istotne ta szacunkowa wycena nie uwzględnia wartości i doświadczenia firmy budowlanej i przyszłych zysków na poszczególnych projektach, co w przypadku innych notowanych na rynku kapitałowym spółek budowlanych odpowiada nawet 50 proc. ceny rynkowej (wskaźnik cena/wartość księgowa dla spółek z branży to ok. 1,5 do 2), w tym przypadku szacunkowa wycena Lokaty Budowlane S.A. może wynieść nawet 2,6 zł za jedną akcję.
Spółka już zapowiedziała, że planuje kolejne inwestycje na rynku mieszkaniowym i nieruchomości komercyjnych, co powinno sprzyjać zwiększeniu wartości Spółki. Spółka chce działać w oparciu o ciekawy model biznesowy, który min. zakłada sprzedaż inwestorom poszczególnych pokoi hotelowych i w przyszłości skoncentrowanie się tylko na zarządzaniu siecią hoteli. Podobnie w przypadku nieruchomości mieszkaniowych, Spółka zachowa wybrane części wspólne i będzie czerpać z ich najmu w przyszłości przychody.
Połączenie w ciągu najbliższych miesięcy
Dotychczas Spółka wyemitowała jest zaledwie 3,44 mln akcji, z których 1,93 mln należy do Prezesa Lokat, Marka Kwiatkowskiego i jednocześnie jedynego udziałowca Osiedle Poniatowskie sp. zo.o., zaś 1,8 mln sostało dopuszczone do obrotu na NC. Z kolei emisja połączeniowa ma mieć wielkość 38,3 mln akcji. Po jej realizacji Marek Kwiatkowski będzie kontrolował ponad 38 mln akcji, czyli ponad 96 proc. akcji Spółki, zaś free float wyniesie niespełna 4 proc. (1,507 mln akcji).
Najprawdopodobniej FF zostanie zwiększony, choćby w wyniku przeprowadzenia emisji akcji, co zapowiedziała już Spółka. Można się spodziewać, że ewentualna emisja zostanie przeprowadzona na nowe inwestycje, co jest zawarte w strategii Spółki (poszukiwanie atrakcyjnych nieruchomości, działek na których można dokończyć inwestycję wspólnie z dotychczasowymi właścicielami).
Branża deweloperska mocno odczuła skutki kryzysu jaki przetoczył się przez rynki finansowe. Zamrożenie akcji kredytowej i spadające ceny nieruchomości spowodowały, że obecnie mamy bardzo mało rozpoczynanych nowych budów.
W sytuacji, gdy tylko w Warszawie mamy bardzo dużą podaż gotowych mieszkań i nieruchomości komercyjnych które były budowane jeszcze zanim wybuch kryzys, takie spowolnienie nikogo nie dziwi. Większość firm z branży deweloperskiej w okresie hossy rozpoczęło tworzenie tzw. banków ziemi, w efekcie często przeinwestowały i teraz nie mają środków by korzystać z nadarzających się okazji rynkowych, lub nie są skłonne powiększać swoich zasobów gruntów.
Lokaty Budowlane chcą się rozwijać w oparciu o model dewelopersko-budowlany. W jednym z wywiadów, prezes podkreślał, że dzięki temu można konkurować ceną z tradycyjnymi deweloperami, którzy bez zaplecza wykonawczego są tylko pośrednikami. Dzięki poszukiwaniom atrakcyjnych lokalizacji, Lokaty Budowlane mogą się okazać beneficjentem kryzysu branży budowlanej i przejąć projekty, których dotychczasowi właściciele nie mają już możliwości finansować.
Można się spodziewać, że zarówno inwestycja w nieruchomości hotelowe (efekt Euro 2012) oraz mieszkaniowe (za 1,5 roku będzie na rynku bardzo mała podaż nowych mieszkań z uwagi na brak nowych budów co wynika z cyklu produkcyjnego w branży nieruchomościowej), mogą okazać się niezwykle rentowne. Dzięki notowaniu akcji na rynku NewConnect Spółka ma dostęp do finansowania ewentualnych nowych inwestycji.
Niski free Float może sprzyjać wzrostom
Niezwykle ciekawie brzmi również zapowiedź spółki dotycząca szybkiego przejścia z rynku NC na GPW. W chwili obecnej Prezes Spółki, Marek Kwiatkowski posiada 1,93 mln akcji, co stanowi 56,2 proc. kapitału akcyjnego. Po emisji połączeniowej udział największego akcjonariusza wzrośnie do ponad 96,22 proc. akcji.
Free Float będzie więc wynosił zaledwie 3,78 proc., i w wolnym obrocie będzie się znajdowało ok. 1,5 mln akcji. To zdecydowanie za mało, w przypadku wymagań jakie spółkom notowanym na głównym parkiecie stawia GPW. Jeśli więc Lokaty Budowlane myślą poważnie o przeniesieniu notowań konieczna będzie albo emisja akcji, albo sprzedaż przez rynek akcji przez głównego udziałowca. Można się spodziewać, że wobec kolejnych planów inwestycyjnych w pierwszej kolejności będzie rozpatrywana pierwsza z możliwości.
LB
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu Cywilnego, oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2005 r., Nr 184, poz. 1539, z późn. zm.), jak również nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Nie stanowi również oferty inwestycyjnej, oferty świadczenia usług inwestycyjnych ani świadczenia usług w zakresie pomocy prawnej.