Trwa czarna seria KGHM-u. Czwarta największa spółka pod względem udziału w WIG20 jest na półtorarocznych minimach. W najgorszym momencie traciła dziś nawet 4,3 procent. Inwestorów giełdowych zniechęca trudna sytuacja na rynku miedzi oraz prognozowana możliwa względnie niska dywidenda z zysku za 2013 rok. Zachęcić do zakupu akcji mogą za to dosyć optymistyczne rekomendacje.
Przed południem atmosfera na rynkach akcji była bardzo zła. W gronie blue chipów zdecydowana większość spółek traciła na wartości. Na ich tle wyróżniały się papiery miedziowego giganta, który przejściowo pikował nawet o 4,3 procent. Chwilę po 10:00 za jeden walor inwestorzy płacili zaledwie 104,60 złotych. Tak tanio nie było od maja 2012 roku.
Wartość akcji KGHM od początku 2012 roku Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej
W spółkę uderza m.in. trudna sytuacja na rynkach surowcowych. W pierwszej połowie 2012 roku obserwowaliśmy sporą przecenę miedzi i od tamtej pory kurs nie był w stanie odbić w górę. Najbliższe 12 miesięcy nie zapowiada się lepiej, co przyznawał w ostatnim czasie sam prezes Herbert Wirth.
- _ Bierzemy pod uwagę spadek cen surowców. To będzie miało istotne znaczenie dla wyników spółki w 2014 roku. Patrzymy jednak na rynek długoterminowo. 2014 rok może być bardzo trudny, jeśli chodzi o ceny, ale niekoniecznie dla rynku zbytu _ - zapowiadał pod koniec roku prezes Wirth. Dodał, że w 2015 roku i dalej jest wysokie prawdopodobieństwo odbicia. Konsensus rynkowy zakłada średnią cenę miedzi w 2014 roku na poziomie 6.800-7.200 dolarów za tonę.
Wartość rynkowa miedzi od początku 2012 roku Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej
Na wynikach ciąży też bardzo mocno podatek od kopalin. Dziennie do budżetu z tego tytułu spółka przekazuje około 7 milionów złotych. W całym 2013 roku wysokość płaconego przez KGHM podatku od kopalin przekroczy wartość podatku CIT. Wprawdzie prezes Wirth zapowiadał, że widzi szansę na renegocjację warunków podatku, to jednak na razie trudno wierzyć w to, że państwo zrezygnuje z tak znaczącego zastrzyku gotówki.
Mimo czarnych chmur jakie są nad spółką, analitycy ING Securities trzy dni temu wydali rekomendację sugerującą zakup akcji. Jedną akcję wycenili na 139 złotych, co daje potencjał do prawie 30 procent zysku.
| Ostatnie rekomendacje firm inwestycyjnych dla KGHM | |||
|---|---|---|---|
| instytucja | cena docelowa | zalecenie | data wydania |
| ING Securities | 139 | kupuj | 27-01-2014 |
| Goldman Sachs | 124 | neutralnie | 24-01-2014 |
| DM Deutsche Banku | 150 | kupuj | 14-01-2014 |
| DI investors | 107 | redukuj | 14-01-2014 |
źródło: Money.pl na podstawie danych firm inwestycyjnych
Również inne raporty z ostatnich miesięcy nie zakładają spadku wyceny poniżej 100 złotych. Rozstrzał jest jednak dosyć spory, bo od 107 do nawet 150 złotych. Najbardziej sceptyczni są analitycy DI Investors. _ - W 2014 roku prognozujemy 35-procentowy spadek skonsolidowanego zysku na akcję do 10,3 zł. Ponadto oczekujemy dywidendy na akcję wysokości 6,2 zł i jej dalszego spadku do 4,1 zł w latach 2015 i 2016. Przekłada się to na stopę dywidendy na poziomie 5,4 proc. w 2014 r. oraz 3,6 proc. w 2015 r., znacznie poniżej historycznych poziomów _ - dodali.
Kwestia dywidendy być może zostanie poruszona już przy okazji publikacji raportu spółki za IV kwartał 2013 roku, który ujrzy światło dzienne 28 lutego.
Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.
Czytaj więcej w Money.pl