Analitycy DI Investors podwyższyli rekomendacje KGHM do redukuj ze sprzedaj. Jednocześnie obniżyli cenę docelową jednej akcji spółki do 107 zł ze 136 zł poprzednio.
We wtorek ok. godz. 11.42 kurs KGHM wynosił 113,7 zł po 0,35-proc. spadku.
_ Oczekujemy, że 2014 będzie kolejnym trudnym rokiem dla spółki. Naszym zdaniem nasilająca się nadpodaż miedzi na świecie oraz ograniczanie luźniej polityki monetarnej w USA będą miały negatywny wpływ na ceny miedzi i srebra w 2014 roku. Ponadto planowane przez spółkę wydatki inwestycyjne w latach 2013-2015 mogą znacząco ograniczyć zdolność wypłaty dywidendy _ - czytamy w raporcie DI Investors.
Głównie za sprawą niższych zakładanych cen surowców, analitycy DI Investors zdecydowali się na obniżenie swoich prognoz zysku netto spółki na lata 2014 i 2015 o 34 proc. i 25 proc. do odpowiednio 2,1 mld zł i 2,3 mld zł.
_ W 2014 roku prognozujemy 35-proc. spadek skonsolidowanego EPS do 10,3 zł, 14 proc. poniżej konsensusu. Nasze prognozy implikują wskaźnik P/E w wysokości 11.0x w porównaniu do dwuletniej średniej dla KGHM na poziomie 8.0x _ - podali.
_ Ponadto w 2014 oczekujemy dywidendy na akcję wysokości 6,2 zł i jej dalszego spadku do 4,1 zł w latach 2015 i 2016. Przekłada się to na stopę dywidendy na poziomie 5,4 proc. w 2014 r. oraz 3,6 proc. w 2015 r., znacznie poniżej historycznych poziomów _ - dodali.
