*Analitycy Trigon DM, w raporcie z 17 października, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla MW Trade od zalecenia _ kupuj _. *
9-miesięczna cena docelowa dla akcji spółki została ustalona na 14,3 zł. Raport został przygotowany przy kursie MW Trade na poziomie 9,9 złotego.
_ _
_ Spółka wsparta instytucją finansową skokowo zwiększyła portfel aktywów, którego wartość na koniec roku według naszych założeń zbliży się do 400 mln zł. Choć dynamika wzrostu portfela zanotowana w II półroczu ubr. obecnie znacząco spadła, głównie z powodu osiągnięcia wysokiej dźwigni finansowej (6,8x), ale również w związku ze zmianami legislacyjnymi, spółka powinna czerpać korzyści z nowej linii biznesowej jaką jest dystrybucja produktów bankowych i ubezpieczeniowych spółek Getin Holdingu _ - napisano w raporcie.
Analitycy Trigon DM uważają, że pomimo korzyści płynących z pozyskania inwestora strategicznego, w MW Trade istnieje ryzyko związane z uzależnieniem finansowym spółki, które z kolei wpływa na spadek marży odsetkowej oraz pojawienie się efektu tzw. cienkiej kapitalizacji.
_ _
_ - W rezultacie, droższy koszt pozyskiwanego pieniądza MW Trade w stosunku do największego konkurenta - Magellana, obniża konkurencyjność spółki oraz rentowność prowadzonego biznesu _ - napisali w rekomendacji.
Przedstawiona w raporcie prognoza Trigon DM dla MW Trade na 2011 rok to 44,7 mln zł przychodów ze sprzedaży, 13,0 mln zł zysku operacyjnego i 9,5 mln zł zysku netto. Analitycy przewidują, że w 2012 roku spółka uzyska 55,9 mln zł przychodów ze sprzedaży, 16,6 mln zł zysku operacyjnego i 11,9 mln zł zysku netto.
