Analitycy BDM PKO BP rekomendują "neutralnie" dla akcji ABG Ster-Projekt. Jednocześnie określili cenę docelową walorów na 8,5 zł za sztukę, wynika z raportu datowanego na 16 listopada, opublikowanego w poniedziałek.
Akcje ABG w poniedziałek o godzinie 13:07 wyceniane były na 8,45 zł.
Według analityków z BDM PKO kurs akcji już zdyskontował pozytywne czynniki wpływające na wartość spółki.
„W procesie wyceny porównawczej zastosowaliśmy 20% premię do sektora, uzyskując docelową cenę akcji 8,5 zł (8,4 zł w modelu DCF, 8,6 zł metodą porównawczą), implikującą kapitalizację ok. 550 mln zł. Przy obecnym kursie wycena ta uzasadnia wydanie rekomendacji długoterminowej neutralnie” – czytamy w raporcie.
Zdaniem BDM, dalszy wzrost kursu akcji spowodowałby przewartościowanie akcji spółki w stosunku do powtarzalnych wyników operacyjnych.
„Ewentualne wyraźne wzrosty kursu spowodowane oczekiwanymi wydarzeniami jednorazowymi (ekstradywidenda, sprzedaż nieruchomości) rekomendujemy wykorzystać do realizacji zysków” – zalecają analitycy.
Według nich, w 2006 roku spółka będzie posiadać znaczne nadwyżki wolnej gotówki m.in. na skutek szeregu zdarzeń jednorazowych, takich jak zwrot pożyczki z Prokom Investments, sprzedaż atrakcyjnie położonej nieruchomości spółki deweloperowi, sprzedaż udziałów NTI i akcji Telmaksu, które powinny zostać wypłacone akcjonariuszom w przypadku braku konkretnych planów inwestycyjnych (akwizycji).
„Takich planów w chwili obecnej spółka nie posiada, zaś zgodnie z obietnicami zarządu 'atrakcyjne inwestycje w podmioty powiązane' w przyszłości nie będą dokonywane” – czytamy w raporcie.
ABG Ster-Projekt miał 8,85 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej w trzecim kwartale 2005 roku. Zysk z działalności kontynuowanej wyniósł 10,45 mln zł, a skonsolidowane przychody wyniosły 119,33 mln zł.
