Jednak ze względu na wzrost stóp procentowych, przyczyniający się do wzrostu kosztu kapitału oraz wzrost kosztów własnych (przede wszystkim płac) obniżamy poziom wyceny do 267,5 PLN i jednocześnie podtrzymujemy rekomendację akumuluj.
Polimex opublikował dobre wyniki kwartalne, choć nieco poniżej naszych i rynkowych oczekiwań. Wynikało to z kilku zdarzeń jednorazowych oraz z dużych nakładów inwestycyjnych.
Pomimo utrzymania dużych wydatków na środki trwałe, Grupa powinna wykazać dobre wyniki również w drugim półroczu. Imponująco wygląda portfel kontraktów Grupy Polimex sięgający 5,3 mld PLN.
Portfel ten może wzrosnąć jeszcze bardziej dzięki kontraktom w segmencie petrochemii. W 2008 r. dodatkowy pozytywny wpływ na wyniki Grupy będą miały realizowane w 2007 r. duże inwestycje zwiększające moce produkcyjne w segmencie konstrukcji stalowych (segment o największej rentowności)
, rozszerzenie działalności deweloperskiej i większe zaangażowanie w koleje i drogi (inwestycje w sprzęt i przystąpienie do kolejnych przetargów).
Również istnieją duże szanse na realizację dużych projektów w elektroenergetyce, w której planowane są duże nakłady inwestycyjne w najbliższych 10 latach.
Jednak ze względu na wzrost stóp procentowych, przyczyniający się do wzrostu kosztu kapitału oraz wzrost kosztów własnych (przede wszystkim płac) obniżamy poziom wyceny do 267,5 PLN i jednocześnie podtrzymujemy rekomendację akumuluj.