Analitycy DI BRE, w raporcie z 5 lipca, podwyższyli rekomendację Dom Development do _ akumuluj _ z _ trzymaj _, cena docelowa została wyznaczona na 50,1 złotych.
_ Oczekujemy, że w II kw. 2010 deweloper sprzeda 310 lokali, w porównaniu do 342 w I kw. 2010. Niższe wyniki sprzedaży są spowodowane wysoką bazą (bardzo dobre wyniki sprzedaży w I kw. 2010) oraz skutkami powodzi (chwilowe wyhamowanie sprzedaży w projektach znajdujących się w pobliżu Wisły - Adria i Saska). Kurs akcji Dom Development zdyskontował już naszym zdaniem pogorszenie wyników sprzedaży mieszkań w II kw. 2010. Mimo to prognozy na rok 2012 są naszym zdaniem aktualne, podobnie jak oczekiwany wzrost wyników sprzedaży powyżej 500 sprzedanych lokali kwartalnie _ - napisano w raporcie.
Analitycy DI BRE oczekują rozpoczęcia przez Dom Development nowych inwestycji.
_ Efektywność sprzedaży (sprzedaż/wielkości oferty) raczej już nie wzrośnie, na jesieni jednak wzrośnie sama oferta. Na tle branży Dom Development ma bardzo dobrze przygotowane do uruchomienia nowe projekty. Uruchamiając sprzedaż w zupełnie nowych lokalizacjach spółka będzie w stanie zwiększyć sprzedaż. Oczekujemy uruchomienia: Gocławia na jesieni, Targówka i Wrocławia na początku 2011 roku. Na początku 2011 roku mogą też ruszyć nowe projekty na lewym brzegu Wisły. Sądzimy, że już przy okazji wyników II kw. 2010 zarząd spółki może poinformować o dokonanych zakupach. Pozostałe projekty w 2011 roku będą kontynuowane (nowe etapy) _ - napisano.
_ Podsumowując, Dom Development notowany jest z premią do BV, ale posiada jednocześnie dwa atuty: bardzo dobrze przygotowane inwestycje i bardzo dużą płynność. Na tle branży, gdzie większość graczy posiada zbyt dużo ziemi i zbyt małą płynność, Dom Development bardzo efektywnie wykorzystuje swoje aktywa. Prognozy wyników finansowych na rok 2012 zakładają: P/E = 8,9, EV/EBITDA = 5,9, gotówka netto = 284,8 mln zł. Podnosimy rekomendację do akumuluj _ - podsumowano.
W dniu wydania rekomendacji za akcje dewelopera płacono 44,8 zł, a na piątkowym zamknięciu były one warte 46,3 złotych.
DI BRE lepiej ocenia akcje Comarchu
Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku w raporcie z 5 lipca podnieśli rekomendację dla Comarchu do _ trzymaj _ z _ redukuj _ , podtrzymując cenę docelową jednej akcji spółki na poziomie 93,1 zł.
Raport wydano przy kursie akcji Comarchu na poziomie 81 zł, a w piątek na zamknięciu były one wycenione na 78,95 zł.
_ Akcje Comarchu uległy w czerwcu dalszej przecenie tracąc na wartości kolejne 8,0 proc. co jest efektem obniżanych przez inwestorów oczekiwań w stosunku do skali oczekiwanej w tym roku poprawy wyników. Spółka wciąż pozostaje relatywnie wysoko wyceniona na tle krajowych i zagranicznych konkurentów (EV/EBITDA na poziomie 8,6 vs. 7,1 mediany dla spółek porównywalnych), a dodatkowo mniejszościowi akcjonariusze zostaną w naszym odczuciu mocno rozwodnieni na zagranicznych aktywach Grupy poprzez podniesienie kapitału w Comarch AG, co będzie również najprawdopodobniej skutkowało odpisami wyceny bilansowej i stratami w drugim kwartale _ - napisano w raporcie.
_ Z drugiej strony realny scenariusz partycypacji spółki w projekcie budowy elektronicznej administracji, a także sprzyjający spółce scenariusz osłabienia polskiego złotego skłania nas do zamknięcia negatywnej rekomendacji. Rekomendujemy trzymanie akcji Comarchu _ - dodano.
