Analitycy DI BRE podtrzymali swoją rekomendację _ redukuj _ dla PGNiG i podnieśli nieznacznie cenę docelową dla jednej akcji do 3,71 zł wobec 3,69 zł poprzednio, wynika z raportu datowanego na 4 września.
W dniu wydania rekomendacji za jedną akcję spółki płacono 4,05 zł. W poniedziałek ok. godz. 16:00 kurs wynosił 4,05 zł po spadku o 0,5 procent.
Bardzo słabe wyniki tylko na krótko infekowały kurs akcji PGNiG, bo konsensus uznał, że będą teraz stanowić podstawę do korzystniejszej decyzji URE. W naszej opinii Regulator będzie się opierał na strukturze koszyka gazu na IV kw., która będzie znacznie korzystniejsza niż ta z II kw. i nie będzie ona wymagała znacznej interwencji w obecnym cenniku PGNiG.
W tym kontekście oczekiwany komunikat URE może być rozczarowujący i skłoni do znacznej korekty konsensusu zysku netto na ten rok (obecnie jest to ponad 1,3 mld PLN). W naszej opinii oczekiwania rynku co do zysku netto na rok 2013 również są wygórowane i zdają się nie uwzględniać w pełni specyfiki przyspieszonej amortyzacji na projekcie norweskim - czytamy w raporcie.
