Analitycy DI BRE Banku w raporcie z 14 września podtrzymali rekomendację _ akumuluj _ akcje Unibepu, wyznaczając dla nich cenę docelową na 9,30 złotego. W dniu wydania raportu kurs akcji Unibepu wyniósł 8,40 złotego.
Analitycy DI BRE Banku oceniają, że wyniki Unibepu za drugi kwartał 2010 roku były zgodne z oczekiwaniami.
_ _
_ Zauważamy różnice w strukturze wyników w segmentach działalności w stosunku do prognoz, różnice te jednak są przejściowe i nie powinny wpływać na wyniki Unibepu w przyszłości _ - napisano w raporcie.
Na przełomie lipca i sierpnia zarząd Unibepu zaprezentował nową prognozę wyników spółki w 2010 roku. Prognoza zakłada 680 mln zł przychodów (wcześniej 607 mln zł) oraz 22 mln zł zysku netto (wcześniej 20 mln zł).
_ _
_ Nową prognozę zarządu uwzględniamy w naszych szacunkach wyników spółki. Łącznie z przychodami za pierwsze półrocze, portfel zamówień Unibepu szacujemy łącznie na 931 mln zł (w tym 310 mln zł na rok 2011). Sytuacja w najważniejszym dla spółki segmencie kubaturowym pozostaje stabilna, gdyż nie następuje na razie istotny wzrost kosztów budowy. Wynika to z dużych mocy wytwórczych dostawców materiałów i ograniczonego popytu _ - napisano w raporcie DI BRE Banku.
_ _
_ Atuty inwestycyjne Unibepu pozostają bez zmian. Ze względu na oczekiwane rozpoznanie w wynikach 2012 roku nowego projektu deweloperskiego Point House, możemy oczekiwać, że spółka zaprezentuje w 2012 roku jednocyfrowe P/E = 7,5. Oczekujemy też, że w 2012 roku poprawią się marże w generalnym wykonawstwie w kraju (2011P: 2 proc. EBIT, 2012P: 3,3 proc. EBIT). Unibep jest jedną z nielicznych społek, ktorych wycena dyskontuje niższą rentowność nowych zleceń budowlanych. Mimo to firma jest notowana z dyskontem do branży rzędu 15 proc. Tak duże dyskonto wynika z wysokiej wyceny największych społek z branży _ - dodano.
