Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 22 grudnia, obniżyli rekomendację dla Netii do _ trzymaj _ z _ kupuj _. Cena docelowa wynosi 5,10 złotych.
Rekomendacja została wydana przy cenie 4,95 zł, a we wtorek na giełdzie o godz. 15.47 za jedną akcję spółki płacono 4,94 złotych.
_ Pomimo sukcesu ostatniej kampanii marketingowej, spółka w IV kw. '09 prawdopodobnie pokaże stratę operacyjną/netto. Jeśli nasz pogląd na rynek telekomunikacyjny w 2010 r. się sprawdzi, klienci i inwestorzy mogą się spodziewać bezprecedensowych i ostrych wojen cenowych we wszystkich segmentach. Jednocześnie, relatywnie mała liczba nowych klientów w przyszłym roku może mieć negatywny wpływ na perspektywy Netii, czego pierwsze oznaki można zauważyć w oficjalnej prognozie wzrostu przychodów 2009-12 obniżonej z 24 proc. do 12 proc. _ - czytamy w rekomendacji.
_ Oczywiście, spółka dostarczy też dobrych wiadomości: zacznie generować zysk netto, sukcesy w przejmowaniu klientów TPSA mogą skłonić zarząd spółki do pokazania 100 mln zł zysku podatkowego do 2011 r., a Netia będzie w stanie płacić roczną dywidendę na poziomie 11,7 proc. DY już od przyszłego roku. Z drugiej strony, cena akcji Netii wzrosła o 110 proc. w ciągu 12 miesięcy, a wycena porównawcza wskazuje na silne i dawno niespotykane przewartościowanie, zarówno wobec TPSA, jak i operatorów Internetu. Ze względu na zaledwie 3 proc. potencjału wzrostu kursu, implikowanego 12-miesięczną wyceną na bazie modelu DCF na poziomie 5,10 zł za akcję, obniżamy rekomendację dla Netii z Kupuj do Trzymaj _- podsumowują analitycy DM BZ WBK.
