*Agencja ratingowa EuroRating utrzymała rating kredytowy Grupy Lotos na poziomie- _ A- _ i obniżyła perspektywę ratingu spółki do negatywnej ze stabilnej. *
Jednocześnie agencja utrzymała rating PKN Orlen na poziomie- _ BBB+ _ i jego stabilną perspektywę, podała agencja w komunikacie w środę. Weryfikacja ratingów związana była z publikacją wyników spółek za IV kw. ub. roku.
- _ Zdaniem agencji EuroRating pozytywnie należy ocenić utrzymywanie przez Grupę Lotos SA w ciągu ostatnich lat stabilnej i stosunkowo bezpiecznej struktury finansowania oraz wysokiego poziomu płynności finansowej. Osiągane przez spółkę wyniki finansowe można ocenić jako zadowalające _ - głosi komunikat.
EuroRating uważa, że nieco słabszy od oczekiwań zysk operacyjny w IV. kwartale ub.r. wynikał głównie z czynników jednorazowych.
- _ Z punktu widzenia ryzyka kredytowego - w kontekście planowanych przez spółkę bardzo wysokich nakładów inwestycyjnych w ciągu kilku kolejnych lat - pozytywnie należy ocenić propozycję zarządu spółki nie wypłacania dywidendy z zysku 2007 roku _ - czytamy dalej.
Do czynników negatywnych agencja zalicza znaczący spadek w 2007 roku przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (spowodowany przede wszystkim wzrostem stanu obowiązkowych zapasów ropy), a także zaciągnięcie przez spółkę w IV. kwartale ub.r. pierwszej transzy kredytu bankowego związanego z realizacją programu inwestycyjnego- _ 10+ _ .
- _ W 2008 roku należy spodziewać się dalszego zwiększania zadłużenia spółki związanego z realizacją inwestycji, co najprawdopodobniej skutkować będzie zwiększeniem udziału zobowiązań w sumie bilansowej, a także znacznie zwiększy koszty finansowe spółki _ - czytamy dalej.
Agencja zwraca uwagę na fakt, że kredyty udzielane przez banki zabezpieczone będą na majątku spółki. W efekcie zabezpieczenia te osłabią pozycję pozostałych wierzycieli spółki.
- _ Ponieważ rating Agencji EuroRating przyznany Grupie Lotos SA dotyczy niezabezpieczonych zobowiązań przedsiębiorstwa, konsekwencją zaciągania kolejnych kredytów bankowych może być obniżenie ratingu spółki. Perspektywa ratingu została zatem zmieniona ze stabilnej na negatywną _ - ostrzega EuroRating.
Agencja podała też, że- _ przeprowadziła także weryfikację ratingu dla drugiej ze spółek paliwowych wchodzących w skład indeksu WIG20 - PKN Orlen SA. Rating przyznany spółce pozostał na niezmienionym poziomie 'BBB+' z perspektywą stabilną _ .
Ratingi przyznane przez EuroRating spółkom wchodzącym w skład indeksu WIG20 mają charakter ratingów niekomercyjnych - przyznawane są z inicjatywy agencji, a proces oceny ryzyka kredytowego analizowanych przedsiębiorstw oparty jest na informacjach publicznie dostępnych.
