Popularność funduszy inwestycyjnych, które lokują środki w akcje małych i średnich spółek nie zmniejsza się. W ostatnim tygodniu kwietnia kolejny fundusz sektora małych i średnich spółek zawiesił przyjmowanie wpłat.
Spośród wszystkich funduszy dostępnych na polskim rynku, te które inwestują w akcje małych i średnich spółek należą do najzyskowniejszych. Przez pierwsze cztery miesiące każdy kto powierzył swoje środki funduszowi BPH Akcji Dynamicznych Spółek zarobił ponad 35 proc. Najlepszy fundusz akcyjny w tym samym czasie (AIG Akcji) dał zarobić swoim klientom o 10 proc. mniej.
Jest to możliwe z uwagi na specyficzną koniunkturę na GPW. Podczas, gdy przez pierwsze cztery miesiące WIG wzrósł o nieco ponad 18 proc., to mWIG40 (dawniej MIDWIG), który skupia właśnie średnie spółki zyskał ponad 33 proc., zaś sWIG80 wzrósł prawie o 50 proc. W tej sytuacji nie dziwi popularność funduszy inwestujących w tym segmencie rynku.
| Zmiany procentowe indeksów | ||
|---|---|---|
| Indeks | Zmiana w kwietniu | Zmiana od początku roku |
| WIG20 | 2 proc. | 9,3 proc. |
| MWIG40 | 5,3 proc. | 33,4 proc. |
| SWIG80 | 10,1 proc. | 47,3 proc. |
| WIG | 4 proc. | 18,6 proc. |
| TECHWIG | 1,5 proc. | 10,2 proc. |
| WIG-PL | 4 proc. | 19,1 proc. |
Źródło:GPW
Większość towarzystw ma zapisy w swoich statutach, pozwalające na zaprzestanie przyjmowania wpłat, gdy środki zgromadzone przez fundusz przekroczą wartość utrudniającą inwestowanie pieniędzy klientów. Najczęściej jest to pułap 250-300 mln zł. Dzieje się tak, gdyż firmy w które zarządzający inwestują, maja małą kapitalizację i znikomą z punktu widzenia TFI, płynność.
Najmłodszym funduszem sektora MiŚ, jest Millennium Małych i średnich spółek. Został utworzony 10 kwietnia br. Już jednak po 18 dniach zgromadził 300 mln zł i zaprzestał przyjmowania nowych wpłat. W tym roku o zawieszeniu przyjmowania wpłat informowały również PKO/Credit Suisse Akcji Małych i Średnich FIO, oraz Pioneer Małych i Średnich spółek rynku polskiego. Pozostałe fundusze takie decyzje podjęły jeszcze w 2006 r.
Obecnie na polskim rynku zaledwie 3 fundusze nie zawiesiły jeszcze przyjmowania wpłat. Przynajmniej dwa z nich mogą jednak takie decyzje podjąć w najbliższym czasie. Fundusz BPH Akcji Dynamicznych Spółek ma zapis w statucie, że może zaprzestać przyjmowania wpłat, gdy wartość środków osiągnie 250 mln zł. Według danych firmy Analizy Online, która monitoruje rynek TFI, fundusz już na koniec stycznia br. zgromadził ponad 300 mln zł. W przypadku funduszu PZU Akcji Małych i Średnich Spółek również wartość zapisana w statucie została przekroczona (wynosi 150 mln zł).
Tylko jeden fundusz dostępny na naszym rynku nie ustalił w statucie limitu wpłat. Wynika to ze strategii funduszu, który nie wszystkie środki lokuje w Polsce. Docelowo tylko 50 proc. inwestycji ma trafić na GPW. Pozostała część aktywów będzie inwestowana w Rumunii, Bułgarii, Turcji, Rosji, w krajach nadbałtyckich (Estonia, Litwa, Łotwa) oraz w Czechach, Słowacji i na Węgrzech, a inwestycje w poszczególnych krajach będą stanowiły średnio do 10 proc. wartości aktywów funduszu.
O ile wzrosty w segmencie MiŚ na GPW zawdzięczamy w dużej mierze właśnie TFI, o tyle wstrzymanie napływu środków w tym segmencie może oznaczać, że zyski rzędu 100 proc. rocznie mogą się już nie powtórzyć. Jest jednak przynajmniej kilka TFI, które nie uruchomiły własnych MiŚ-ów (jak często nazywane są fundusze tego typu). Funduszy inwestujących w małe i średnie spółki nie ma choćby Legg Mason, SEB czy Arka. Kwestią czasu wydaje się uruchomienie nowych funduszy i skorzystanie z aktualnej koniunktury giełdowej na małe i średnie spółki.