Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 6 grudnia, podwyższyli rekomendację węgierskiego koncernu MOL do _ trzymaj _ z _ redukuj _, a cenę docelową jednej akcji spółki do 17.466 forintów z 14.810 forintów wcześniej.
W środę ok. godz. 15.27 na warszawskiej giełdzie akcje MOL-a kosztowały 245 zł.
Analitycy DI BRE zauważyli w raporcie, że akcje MOL-a zachowywały się w tym roku znacznie gorzej od konkurencyjnych spółek, a stopa zwrotu łącznie z dywidendą sięga YTD tylko 4 proc., podczas gdy średnia dla Orlenu, Lotosu i tureckiego Tupras znacznie przekracza 30 proc.
_ Węgierski koncern postrzegany jest bowiem coraz bardziej jako spółka wydobywcza, co przekłada się na niższe akceptowane wartości mnożników P/E i EV/EBIDTA (zwracaliśmy na to uwagę w poprzednim raporcie). Z tego też powodu nie stanowił w tym roku dobrej ekspozycji na sprzyjające marże przerobowe _ - tłumaczą.
_ Dodatkowo na negatywne odchylenie od sektora wpłynęły aspekty polityczne, a więc niespodziewane podwyższenie podatku "Robin Hooda" na Węgrzech oraz niepokojący wyrok w chorwackim procesie dotyczącym prywatyzacji INA _ - dodali.
W najbliższym czasie DI BRE nie dostrzega pozytywnych katalizatorów dla kursu akcji spółki. W raporcie podano, że wszystko wskazuje na to, że problemy z wolumenami wydobycia przesuną się na rok 2013 i nie można oczekiwać powrotu do konsolidacji projektu syryjskiego.
_ W związku ze spadkiem kosztów ryzyka oraz uwzględnieniem wyższych prognoz cen ropy podnosimy jednak naszą wycenę z 14.810 HUF do 17.466 i zmieniamy rekomendację z "redukuj" na "trzymaj" _ - napisano.
