Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 9 sierpnia, podwyższyli cenę docelową dla akcji Kernela do 68,7 zł z 61,1 zł wcześniej, podtrzymując jednocześnie rekomendację _ trzymaj _.
_ W kolejnym sezonie Kernel będzie musiał się zmierzyć z niższymi zbiorami słonecznika na Ukrainie (-10,5 proc. rdr) jak i w Rosji (-21,9 proc. rdr). To połączone z oczekiwanym przez Ukroliyaprom wzrostem mocy przerobowych słonecznika na terenie Ukrainy o około 25 proc. oraz spadkiem ceł eksportowych w Rosji (23 VIII WTO - cła na eksport słonecznika spadną na przestrzeni 4 lat z 20 proc. do 6 proc.), może zwiększyć konkurencję o ziarno w obu krajach. _
_ _
_ Dodatkowo, po stronie popytowej wskaźnik zapasów do konsumpcji dla oleju słonecznikowego jest najwyższy wśród czterech najpopularniejszych odmian oleju roślinnego, co powoduje, że nie ma co liczyć na dynamiczny wzrost jego cen i marży przerobowych. Obecnie te ostatnie w 3Q'12 są o 17,1 proc. rdr niższe, a pamiętać należy, że w sezonie 2012/2013 segment olejów będzie w ponad 50 proc. kontrybuował do wyniku EBITDA Grupy (segment zboża tylko 30 proc.) _ - napisano w raporcie.
_ Uważamy, że wzrost na ukraińskim rynku producentów olejów jest w dłuższej perspektywie ograniczony, dlatego przy wysokich cenach zbóż preferujemy producentów niż przetwórców. Podwyższamy naszą cenę docelową z 61,1 zł do 68,7 zł i rekomendujemy trzymanie akcji Kernela _ - dodano.
Raport został przygotowany przy kursie 72,3 zł, a w czwartek ok. godz. 16.15 za akcje spółki płacono 73,65 zł.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej
