Analitycy DM BDM, w raporcie z 16 października wydali pierwszą rekomendacją dla spółki Zakłady Azotowe Puławy. Zalecenie brzmi akumuluj, a cena docelowa akcji spółki to zdaniem analityków 200 zł. Rekomendacja została wydana przy kursie 179 zł.
Analitycy podali w raporcie, że spółka jest relatywnie najtańsza z podmiotów tworzących Grupę Azoty przy wycenia na poziomie 5-krotności zysku EBITDA w latach 2014-2015. Tymczasem wycena samej Grupy Azoty to 6-krotność EBITDA, a ZCh Police wyceniane są nawet na ośmiokrotność zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację.
_ - Powyższe dyskonto uważamy za nieuzasadnione, zwracając uwagę na doinwestowany, zintegrowany i elastyczny majątek produkcyjny, największą ekspozycję na nawozy azotowe w tym perspektywiczny RSM (jedyny producent w Polsce), a także wysoką zdolność dywidendową _ - napisano w raporcie.
_ - Spółka posiada rekordowe poziomy gotówki netto i ma zdecydowanie mniejsze potrzeby inwestycyjne wobec większego zapotrzebowania Grupy Azoty. W rezultacie oczekujemy, że zaproponowana przez zarząd dywidenda 8,5 zł na akcję może zostać znacznie podwyższona _ - dodano.
Prognoza DM BDM dla ZA Puławy na bieżący rok to 363,6 mln zł zysku netto i 3,683 mld zł przychodów. W 2014 roku zysk netto spółki może zdaniem analityków BDM wzrosnąć do 381,5 mln zł, przy nieznacznym spadku przychodów do 3,681 mld zł.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy
