Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 18 kwietnia, obniżyli cenę docelową jednej akcji KGHM do 115 zł ze 150 zł wcześniej.
Nadal zalecają sprzedaż papierów spółki.Rekomendację wydano przy kursie 140,2 zł. W piątek ok. godz. 9.29 wynosił on 146,45 zł.Obniżenie wyceny wynika z obniżenia przez Ipopema Securities oczekiwań odnośnie cen miedzi i srebra.Analitycy Ipopema Securities zauważyli w raporcie, że ostatnie spadki cen surowców zmieniają warunki prowadzenia biznesu przez KGHM.
Podali, że tylko ostatnie zmiany cen srebra, spowodowały wzrost kosztu C1 do 4.200 USD/t, podczas gdy spółka zakłada, że wyniesie on w 2013 r. 3.880 USD/t.Dodali, że planowane wydatki inwestycyjne spółki implikują koszt jednostkowy na poziomie 1.800 USD/t, co w połączeniu z kosztem C1 w wysokości 4.200 USD/t daje breakeven cen miedzi na poziomie 6.000 USD/t.
Analitycy Ipopema Securities zaznaczyli, że poniżej tego progu KGHM wciąż generuje pozytywne przepływy pieniężne, ale nie są one wystarczające, by w pełni sfinansować potrzeby inwestycyjne, a wolne przepływy pieniężne dla akcjonariuszy są wówczas ujemne.
