Agencja Fitch ocenia, że polskie firmy energetyczne PGE, Tauron, Enea i Energa zrobiły już znaczący postęp, zmieniając strukturę finansowania i zabezpieczając sobie środki na duże inwestycje w nowe moce i dystrybucję w średnim terminie.
Fitch wskazuje, że jak dotąd spółki energetyczne są niezadłużone. Na koniec 2011 roku PGE miała 1,8 mld zł gotówki netto, a Enea 2,6 mld zł. Zadłużenie Energi było bliskie zeru, a w przypadku Tauronu zadłużenie netto/EBITDA wynosiło 1,4x. Łącznie zadłużenie brutto tych czterech grup wyniosło ok. 8,6 mld zł, a wskaźnik dług netto/EBITDA był bliski zeru.
_ - Spodziewamy się, że ten obraz drastycznie się zmieni, gdyż konieczne inwestycje w kolejnych kilku latach trzeba będzie finansować w dużej mierze środkami zewnętrznymi. Fitch oczekuje, że na koniec 2015 roku zadłużenie brutto sektora wzrośnie do około 41 mld zł, a zadłużenie netto/EBITDA wzrośnie średnio do około 2,0x _ - napisano w komunikacie prasowym.
Analitycy Fitcha wskazują, że w przyszłości spółkom trudno będzie otrzymać finansowanie zewnętrzne po historycznie niskich kosztach. Uważają, że duże banki, które organizują finansowanie, mają już znaczącą ekspozycję na ten sektor, a mniejsze banki mogą oferować gorsze warunki.
Co więcej, spółki energetyczne chcą długiego finansowania, a banki komercyjne wolą pożyczać środki na 3-5 lat.
_ - Dlatego spółki energetyczne mogą być zmuszone do dywersyfikacji źródeł finansowania i uwzględnienia obligacji i euroobligacji _ - napisano, dodając, że następną możliwością może być emisja obligacji na rynku - dla funduszy inwestycyjnych, emerytalnych i firm ubezpieczeniowych. Zdaniem Fitcha koszty emisji euroobligacji mogą być wyższe niż w przypadku emisji na rynku krajowym.
| Czytaj więcej o decyzjach agencji Fitch | |
|---|---|
| Fitch obniżył rating dwóch hiszpańskich banków Agencja Fitch poinformowała o obniżeniu ratingu dwóch banków hiszpańskich - Banco Santander i Banco Bilbao Vizcaya Argentaria - z A do BB+, w obu przypadkach z perspektywą negatywną. | |
| Fitch obniża rating Grecji. Może być gorzej? Rating spadł z B minus do CCC, a MFW zawiesiło kontakty z Grecją. - _ Czekamy na nowy rząd _ - tłumaczą urzędnicy Funduszu. | |
| Fitch zmienił perspektywę ratingów Bydgoszczy na stabilną Agencja ratingowa Fitch zmieniła perspektywę ratingów Bydgoszczy z negatywnej na stabilną. |
