Dom Maklerski Millennium podwyższył rekomendację dla BRE Banku z redukuj do neutralnie ustalając cenę docelową na 103,3 zł.
Kurs BRE nie zmienił się w poniedziałek o 10.10 i wynosił 115,5 zł
"Wyniki BRE Banku wypracowane w IV kwartale były znacząco niższe niż nawet najbardziej pesymistyczne przewidywania analityków. W tym okresie bank stracił prawie 386 mln PLN, głównie na skutek dokonania znaczących odpisów aktualizujących wartość majątku trwałego oraz finansowego spółki. Znacząca część z utworzonych rezerw była rezultatem dostosowania banku do wymogów MSSF. Sądzimy także, że na decyzję o przeszacowaniu i utworzeniu dodatkowych rezerw w banku duży wpływ miała zmiana na stanowisku prezesa BRE w grudniu ubiegłego roku" - napisał dom maklerski w rekomendacji.
W 2004 roku BRE Bank odnotował stratę netto w wysokości 278 mln zł, której przyczyną była jednorazowa korekta wyceny aktywów banku, która wyniosła łącznie 408 mln zł brutto. Bez jej uwzględniania BRE zanotował zysk brutto na poziomie 140 mln zł.
Korekta była skutkiem przeglądu aktywów w związku z zamknięciem księgowym roku 2004, dostosowania wyceny aktywów do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz wyceny rynkowej aktywów przeznaczonych do sprzedaży.
"Wyniki BRE Banku zostały w IV kwartale obniżone na skutek jednorazowych przeszacowań i korekt o 408 mln PLN. Tym niemniej, nawet po uwzględnieniu tych jednorazowych odpisów wynik kwartalny BRE banku był niski, głównie na skutek wysokich kosztów działalności przy spadku dochodów. Naszym zdaniem taka sytuacja będzie miała miejsce także w 2005 roku" - napisali w raporcie analitycy DM Millennium.
DM Millennium nie spodziewa się aby średni kwartalny zysk netto banku przekraczał 40-45 mln zł.
"Po wysokiej stracie w IV kwartale, w celu umożliwienia skorzystania z prognozowanego boomu na rynku kredytowym w segmencie korporacyjnym niezbędna może okazać się nowa emisja akcji na przełomie 2005 i 2006 roku" - napisali w raporcie.
"Biorąc pod uwagę brak możliwości wypłacania dywidend przez bank oraz jego nieznaczne przewartościowanie w stosunku do innych spółek oraz naszą wycenę fundamentalną nie sądzimy, aby spółka była obecnie atrakcyjną inwestycją. Uwzględniając jednak spadek ceny akcji BRE Banku od wydania naszego ostatniego raportu, przy wzrostach kursów konkurentów, zmieniamy rekomendację z redukuj do neutralnie' - napisano.
