Analitycy CA IB określili docelową cenę akcji spółki KGHM Polska Miedź SA na 39,00 zł, utrzymując jednocześnie rekomendację „kupuj”, wynika z raportu datowanego na 5 listopada 2004 roku, opublikowanego we wtorek.
W dniu wydania rekomendacji akcje spółki kosztowały 33,30 zł, we wtorek na zamknięciu giełdy walory KGHM wyceniano na 31,20 zł (spadek o 1,27% w ciągu dnia).
Zdaniem autorów raportu, wyniki spółki były znacznie słabsze, niż oczekiwał tego rynek, stąd też jego negatywna reakcja na te informacje. Pomimo tego analitycy utrzymali rekomendację dla KGHM, ponieważ oczekują lepszych rezultatów w IV kw. 2004 r., a także ze względu na wyższe od kierownictwa spółki prognozy wyników finansowych na koniec roku.
Według analityków CA IB jednostkowy wynik netto KGHM za III kw. 2004 r. na poziomie 248 mln zł, był zgodny z ich prognozami, jednak znacznie poniżej oczekiwań rynkowych, według których miało to być 400 mln zł.
Pomimo nie najlepszych wyników za III kw. analitycy przewidują jednocześnie, że zysk netto KGHM na koniec roku przewyższy oczekiwania kierownictwa spółki (1,34 mld zł) i osiągnie poziom blisko 1,6 mld zł, czytamy w raporcie.
„Zyski spółki w III kw. 2004 r. zwiększyły się o 8,9% w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku i osiągnęły 1,37 mld zł, znacząco poniżej naszych oczekiwań, co było spowodowane spadkiem poziomu transakcji na miedzi” – podali analitycy.
W III kw. ceny miedzi wzrosły o 63% do 2,852 USD/t, natomiast ceny srebra wzrosły w tym samym czasie o 29% i osiągnęły poziom 207 USD/kg. W tym samym czasie kurs dolara spadł w Polsce z 3,94 zł w III kw. 2003 r. do 3,62 zł w III kw. 2004 r, czytamy w raporcie.
„Patrząc w przyszłość zauważamy bardzo wysokie ryzyko związane z potencjalnym dalszym umacnianiem się złotego, ponieważ spółka nie będzie mogła się bronić przed osłabieniem dolara w kolejnych sześciu miesiącach” – prognozują analitycy CA IB.
