Analitycy Domu Maklerskiego Millennium pozostawili cenę docelową akcji banku PKO BP na poziomie 23,50 zł. Rekomendacja dla akcji banku to: „neutralnie”, wynika z raportu datowanego na 15 listopada 2004 roku, opublikowanego w poniedziałek.
W dniu wydania rekomendacji akcje spółki kosztowały 24,60 zł. W poniedziałek o godzinie 15:50 walory PKO BP wyceniano na 24,20 zł.
Spadek wyniku operacyjnego i wzrost kosztów, to główne powody, które sprawiają, że analitycy nie uważają zakupu akcji banku PKO BP za atrakcyjną inwestycję w krótkim czasie.
Jak wynika z raportu przygotowanego przez DM Millennium, wynik operacyjny PKO BP spadł w trzecim kwartale 2004 roku do sumy 394 mln zł wobec 474 mln zł w analogicznym okresie w ubiegłym roku. W ciągu roku spadł również o 3,8% wynik na działalności bankowej, podano w raporcie.
„Odmiennie niż w większości banków giełdowych, w III kw. mieliśmy do czynienia ze wzrostem kosztów działalności w PKO BP. W ciągu roku wydatki wzrosły o 3,1%. Wskaźnik koszty/dochody wzrósł w tym okresie o 4,7 punktów procentowych do poziomu 70,2% i kształtuje się na najwyższym poziomie wśród dużych banków detalicznych ” – czytamy także.
Zdaniem autorów raportu nawet lepsze wyniki netto (371 mln zł) osiągnięte przez PKO BP w III kw. 2004 r., które skłoniły analityków do korekty prognozy zysków na 2004 rok o 103 mln zł, w najbliższym czasie będą pozytywnie wpływać na dalsze zwiększenie wartości akcji.
„Dobry rezultat to jednak głównie zasługa rozwiązania rezerw (34 mln zł)” – podano w raporcie.
Według analityków z DM Millennium brak znaczącego wzrostu wyniku operacyjnego w przyszłości oraz znaczące odpisy na rezerwy będą niekorzystnie wpływać na wyniki banku, a co za tym idzie na zainteresowanie inwestorów spółką, napisano.
