Analitycy z Domu Maklerskiego Millennium w raporcie z 17 lutego utrzymali rekomendację "neutralnie" dla BPH PBK, a cenę docelową akcji banku ustalili na 254 zł.
"W cenie banku odzwierciedlają się prognozy poprawy zyskowności spółki, jednak na wysokie zyski inwestorzy będą musieli poczekać jeszcze co najmniej kilka kwartałów. Biorąc pod uwagę prognozowaną stopę zwrotu z kapitału własnego na lata 2003-2004 - wciąż poniżej 10 proc. - uważamy, że cena giełdowa banku w dużej części odzwierciedla już jego wartość fundamentalną" - napisali w raporcie.
Analitycy wycenili jedną akcję BPH PBK na 254 zł - 6 proc. powyżej aktualnego kursu giełdowego. W dniu wydania rekomendacji cena BPH PBK wynosiła 238,5 zł.
Skonsolidowany wynik netto BPH PBK w 2002 roku wyniósł 20,5 mln zł.
Analitycy uważają, że czynnikiem, który wpłynął na słabe kwartalne wyniki banku, była wysoka efektywna stopa podatkowa - ponad 73 proc.. Dodatkowo, ujemnie na zysk banku wpłynęła dopłata podatku (rozliczenia za 2000 rok) w wysokości 6,7 mln zł.
"W 2003 roku spodziewamy się znacznej poprawy wyników banku. Będzie to głównie zasługą niższych odpisów na rezerwy - w 2002 roku wyniosły one ponad 700 mln zł - 3,5 proc. portfela kredytowego banku" - uważa DM Millennium.
Zdaniem analityków nie należy raczej oczekiwać znacznej poprawy po stronie przychodów - prognozowany niewielki wzrost gospodarczy i związany z tym przyrost wolumenów w banku nie będą w stanie zrekompensować spadającej marży odsetkowej. W 2003 roku powinny ujawnić się efekty ograniczenia zatrudnienia w banku w 2002 roku. Pozwoli to na spadek kosztów działalności.
We wtorek o 12.08 cena akcji BPH PBK spadła o 1,86 proc., do 237,00 zł.
