*Dom Maklerski Millennium podwyższył wycenę dla akcji BZ WBK do 127,3 zł z wcześniejszych 113,0 zł i podtrzymał rekomendację „neutralnie” dla akcji banku po publikacji wyników za III kw., napisali w raporcie analitycy DM Millennium. *
W dniu wydania raportu cena akcji BZ WBK wynosiła 119,0 zł, zaś w środę na giełdzie o godzinie 13:07 wynosiła 124,0 zł.
„Wyniki BZ WBK, osiągnięte w III kw. były bardzo dobre (132 mln PLN wobec prognoz ok. 120 mln PLN). Nieznaczny wzrost marży odsetkowej oraz wysokie dochody z tytułu prowizji, przy niższych niż w ubiegłym roku kosztach przyczyniły się do wypracowania rekordowego w historii banku wyniku operacyjnego na podstawowej działalności” – czytamy w raporcie.
„Obecnie walory BZ WBK są notowane z niewielkim dyskontem w stosunku do konkurentów. Biorąc pod uwagę naszą wycenę akcji banku, 6,9% wyższą niż aktualny kurs giełdowy pozostawiamy neutralną rekomendację na walory spółki” – podano w raporcie z 8 listopada.
„Na naszą rekomendację wpływa także zachowawcza strategia banku w zakresie działalności kredytowej zwłaszcza w segmencie hipotecznym, który uznajemy za główny czynnik mający wpływ na wzrost zyskowności polskich banków w dłuższym terminie” – czytamy także.
Analitycy napisali, że biorąc pod uwagę dobre wyniki BZ WBK w III kwartale oraz utrzymanie ostrożnej polityki kredytowej zrewidowali prognozy wyników spółki na kolejne lata – główną zmianą jest obniżenie rocznego salda rezerw z 0,7% portfela kredytów do 0,6%.
„Po uwzględnieniu nowych prognoz walory BZ WBK są notowane z nieznacznym dyskontem w stosunku do konkurentów (P/E 2005/06 na poziomie 16,2 i 14,8 przy średniej 16,1 i 15,8). Zmiany stóp procentowych oraz wzrost cen walorów banku zwiększyły naszą wycenę akcji BZ WBK z 113 PLN do 127,3 PLN” – napisali analitycanalitycy w raporcie.
W trzecim kwartale br. BZ WBK miał 131,94 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 95,99 mln zł zysku rok wcześniej. Jest to wynik lepszy od oczekiwań rynkowych, których średnia wynosiła 112,6 mln zł.
Wynik odsetkowy grupy wyniósł 232,94 mln zł wobec 221,33 mln zł rok wcześniej, natomiast wynik z opłat i prowizji ukształtował się na poziomie 178,04 mln zł wobec 157,47 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku.
Po trzech kwartałach 2005 roku bank miał 412,54 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 343,46 mln zł zysku rok wcześniej.
