Dług w walutach obcych (bez uwzględnienia transakcji zabezpieczających) przeliczone na złote wynosi ogółem ponad 12 mld PLN. , z tego odpowiednio zadłużenie w USD wynosi 5 474 mln zł, w EUR - 6 416 mln zł, pozostałe waluty - 171 mln zł.
Transakcje zabezpieczające w celu ograniczenia zagrożeń z tytułu wahań kursów walut, wg stanu na koniec czerwca 2001 roku, obejmują 300 mln USD oraz 650 mln EUR.
Logika działania tych instrumentów jest następującą: zmiana kursu walutowego w danym okresie powoduje powstanie dodatnich bądź ujemnych różnic kursowych związanych z przeszacowaniem zadłużenia walutowego objętego zabezpieczeniem, jednocześnie zaś następuje zmiana wartości instrumentu swap w kierunku przeciwnym. Ponieważ obie zmiany są ujmowane w rachunku wyników spółki, w warunkach zmian kursu walutowego zmiana netto wyników na skutek zmian kursu (zmiana netto obejmuje różnice kursowe od zabezpieczanych kwot pomniejszone o zmianę wartości swapa) jest mniejsza w przypadku zawarcia transakcji swap niż bez takiej transakcji. Oznacza to że straty netto są niższe (w przypadku spadku kursu złotego), ale również niższe są zyski netto (w przypadku wzrostu kursu złotego).
Dla pierwszego półrocza 2001 odpowiednie dane są następujące: dodatnie różnice kursowe z przeszacowania zadłużenia objętego zabezpieczeniem wynosiły ok. plus 296 mln PLN, zmiana wartości instrumentów typu swap walutowy ok. minus 160 mln PLN, wpływ netto zmiany kursu walutowego w części zadłużenia objętego zabezpieczeniem ok. plus 136 mln PLN.
W warunkach spadającego kursu złotego po 30 czerwca 2001 zawarte transakcje terminowe typu swap walutowy powinny łagodzić negatywny wpływ spadku kursu na rachunek wyników TP S.A