Rząd otworzył we wtorek drogę do prywatyzacji krajowego monopolisty gazowego Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa (PGNiG)
, po tym, jak na wtorkowym posiedzeniu zgodził się na nowelizację programu rządowego dotyczącego sektora gazowego.
Minister skarbu Jacek Socha poinformował po posiedzeniu rządu, że debiut PGNiG na GPW, poprzedzony nową emisją akcji o wartości 1,5 mld zł, planowany jest w pierwszej połowie 2005 roku.
Skarb Państwa planuje zaoferować na GPW do 20% akcji PGNiG w końcu 2005 roku, po podniesieniu kapitału spółki w drodze nowej emisji akcji.
„Po drugim etapie prywatyzacji Skarb Państwa zamierza zachować 51% akcji PGNiG. Kapitał spółki zostanie podniesiony o 15%. 15% akcji trafi w ręce pracowników. Wówczas Skarb Państw mógłby sprzedać do 20% akcji na GPW” – powiedział Socha podczas konferencji prasowej po posiedzeniu rządu.
„To, czy będzie potrzeba, by akcje spółki trafiły w ręce inwestora finansowego, czy branżowego, wymaga jeszcze stosownych analiz” – dodał minister.
Chęć zakupu 20-35% akcji PGNiG zgłosił w imieniu PKN Orlen SA na początku września p.o. prezesa tej spółki Janusz Wiśniewski, w porozumieniu z Kossowskim.
Rząd postanowił we wtorek, przyjmując modyfikację programu restrukturyzacji sektora gazowego (wynikającego z dyrektywy unijnej), że wydzielenie ze struktur PGNiG spółki PGNiG - Przesył (tzw. Operator Systemu Przesyłowego) zostanie przesunięte w czasie. Pierwotnie miało ono nastąpić 1 stycznia 2005 roku. Spółka ta stopniowo ma przejmować kluczowe elementy systemu w drodze leasingu operacyjnego. Ta decyzja pozytywnie wpłynie na wycenę PGNiG przy konstrukcji IPO oraz zapobiegnie konieczności wcześniejszego wykupu obligacji przez spółkę.
PGNiG podało we wtorek ze swojej strony, że wybierze najpóźniej na początku przyszłego tygodnia doradcę prywatyzacyjnego, który przygotuje jej ofertę publiczną. Spółka chce przeznaczyć pozyskane środki na rozbudowę podziemnych magazynów gazu, na budowę połączeń pomiędzy systemami gazowymi polski z zagranicą, na projekty dywersyfikacji dostaw gazu i dalszą restrukturyzację finansową PGNiG.
„Jeszcze w tym lub na początku przyszłego tygodnia, zostanie wybrany doradca spółki do spraw prywatyzacji, który przygotuje ofertę publiczną PGNiG” – powiedział prezes PGNiG Marek Kossowski we wtorek dziennikarzom w Sejmie.
Według niego jednak, to doradca zarekomenduje, o ile zostanie podniesiony kapitał spółki, a decyzję o ostatecznej wielkości emisji podejmie resort skarbu.
Prezes PGNiG nie wykluczył również, że spółka może przeprowadzić kolejną emisję euroobligacji, ale na mniejszą kwotę i na lepszych warunkach, niż poprzednia. W 2001 roku PGNiG wyemitował euroobligacje o wartości 800 mln euro, z kuponem 6,75% i terminem zapadalności w 2006 roku.
Agencja Moody’s Investors Service podniosła 17 sierpnia tego roku perspektywę ratingu dla wartych 679 mln euro euroobligacji PGNiG do „stabilnej” z „negatywnej”.
Moody’s uważa, że stabilizacja ratingu dla papierów PGNiG odzwierciedla widoczną poprawę wyników firmy w wyniku wzrostu konsumpcji gazu, wyższych cen gazu na rynku krajowym oraz obniżki kosztów operacyjnych.
Agencja widzi jednakże pewne zagrożenia dla firmy. Jednym z nich jest poziom długu w obligacjach, który może skutkować problemami z płynnością firmy. PGNiG musi spłacić obligacje w październiku 2006 roku.
Innym zagrożeniem jest element niepewności co do prywatyzacji oraz co do ostatecznego kształtu grupy po jej restrukturyzacji. Chodzi o potencjalną sprzedaż operatora sytemu przesyłowego, której nie można dokonać bez zgody obligatariuszy.
Ponadto, Moody's wskazywał na niepewność związaną z możliwymi zmianami w polskim prawie gazowym po wejściu do UE, które obecnie są trudne do przewidzenia.
Kolejnym zagrożeniem jest otwarcie rynku dla konkurencji, które może skutkować utratą udziału w tym rynku, choć agencja ratingowa nie upatruje w tym względzie szybkich zmian.
PGNiG miało za 8 pierwszych miesięcy 2004 roku ponad 590 mln zł zysku netto. Za pierwsze półrocze 2004 roku PGNiG miał 457 mln zł zysku netto. Wynik brutto wyniósł 693 mln zł, a wynik na sprzedaży wyniósł 843 mln zł.
