"Z punktu widzenia sprowadzenie inflacji do celu na koniec 2005 roku podwyżka stóp w sierpniu wydaje się niewystarczająca biorąc pod uwagę opóźniony okres przekładania się decyzji na gospodarkę" - powiedział Kokoszczyński we wtorek na spotkaniu z dziennikarzami.
Cel inflacyjny RPP wynosi 2,5 proc., a w lipcu wskaźnik CPI wyniósł 4,6 proc.
Według Kokoszczyńskiego efekt zmian w polityce pieniężnej ujawnia się dopiero po sześciu kwartałach od podjęcia decyzji.
"Najsilniejsze efekty podwyżki stóp w sierpniu ujawnią się po 6-9 kwartałach" - powiedział.
NBP opublikował we wtorek raport o inflacji razem z projekcją inflacji do końca 2006 roku. Bank centralny spodziewa się spadku inflacji CPI dopiero od 2005 roku, ze względu na stopniowe wygasanie szoków podażowych, ale uważa jednak, że przy założeniu stałych stóp procentowych byłby to proces powolny.
Wiceprezes NBP Krzysztof Rybiński poinformował, że projekcja została sporządzona wg danych dostępnych na 21 lipca, jednak z uwzględnieniem rynkowych stóp procentowych.
"21 lipca to dzień, w którym przestaliśmy wkładać nowe dane do modelu. Ta projekcja została sporządzona przed podwyżką stóp w lipcu, jednak z uwzględnieniem rynkowych stóp procentowych. A rynek dyskontował w 3/4 podwyżkę w lipcu o 25 pkt" - powiedział Rybiński na spotkaniu z dziennikarzami.
RPP podniosła stopy procentowe w czerwcu o 50 pkt bazowych, w lipcu o 25 pkt, a w sierpniu o 50 pkt.
Wiceszef banku centralnego poinformował, że RPP przy podejmowaniu decyzji o podwyżce stóp w sierpniu znała już projekcję inflacji.
"Jednak nie jest tak, że jak inflacja w projekcji jest ponad celem to następuje podwyżka stóp, a jak poniżej to obniżka. (...) RPP może przyłożyć małą wagę do projekcji, może uznać odchylenie za przejściowe, ale może też zmienić stopy w oparciu o projekcję" - powiedział Rybiński.
Rybiński dodał, że RPP w założeniach polityki pieniężnej na 2005 rok określi "ile trwa chwila, na którą inflacja odchyliła się od celu".
Wiceprezes nie wykluczył też, że kolejne cokwartalne projekcje mogą być publikowane w dniu kończącym posiedzenie RPP.
