Analitycy, w raporcie z 2 listopada, podwyższyli cenę docelową dla akcji PKN Orlen do 40,7 zł, rekomendacja _ trzymaj _ została potwierdzona.
_ Wyniki Orlenu mimo słabszych benchmarkowych marż okazały się lepsze od naszych oczekiwań i dlatego podwyższamy tegoroczne prognozy uwzględniając również znacznie wyższy efekt LIFO oraz wpływ dodatnich różnic kursowych. W modelu zakładamy ponadto inicjatywy związane z redukcją kapitału obrotowego (sprzedaż zapasów oraz wydłużenie zobowiązań). Te zmiany z punktu widzenia wyceny spółki zostały jednak zneutralizowane obniżeniem naszych oczekiwań dotyczących kształtowania się marż w przyszłości, zarówno w rafinerii (przede wszystkim prognozy dyferencjału Ural/Brent) jak i petrochemii ze względu na obawy o nadpodaż ze strony nowych instalacji. Jesteśmy także sceptyczni co do utrzymania obecnej dyscypliny kosztowej w przyszłym roku _ - napisano.
_ Pozostawiamy więc neutralną rekomendację dla akcji Orlenu, nieznacznie podnosząc wycenę do 40,7 zł _ - dodano.
W dniu wydania rekomendacji za akcje spółki płacono 40,21 zł, a na poniedziałkowym zamknięciu były one warte 45 zł.
