Inter Cars: średniak pokonał liderów. Giełda kręci się wokół akcji spółki

Taka sytuacja to rzadkość na giełdzie. Obroty spółki z indeksu średnich firm mWGI40 - Inter Cars zdominowały wtorkową sesję, dystansując największe spółki. Niestety owo dystansowanie ma miejsce również w skali spadków.

Aż 88 mln zł w połowie sesji i jedna trzecia obrotów całej giełdy - takie coś zdarza się rzadko nawet w przypadku gigantów giełdowych. Dzisiaj tej sztuki udało się dokonać akcjom lidera dystrybucji części samochodowych w Polsce - Inter Cars.

Niestety spółka nie jest pozytywnym bohaterem sesji. Akcje spadają ponad 11 proc. Inwestorzy oczekiwali po prostu za wiele po wynikach finansowych. A jeszcze w poniedziałek akcjonariusze Inter Cars mogli się pochwalić 18-procentowym zyskiem w ciągu roku, co przy spadającym rynku było nie lada wyczynem. Teraz to już mniej niż 5 proc.

Tygodniowa zmiana ceny akcji Inter Cars

Bezpośrednią przyczyną wtorkowego spadku wyceny są wyniki finansowe za 2015 rok. Czwarty kwartał okazał się wyjątkowo nieudany, w porównaniu z tym do czego przyzwyczaiła spółka.

Co prawda chwali się, że osiągnęła najwyższe przychody w historii, ale niestety nie dorównywały im w tempie zyski.

Te rekordowe przychody to 4,8 mld zł w 2015 roku i 1,4 mld zł w czwartym kwartale. Tylko 60 proc. z nich pochodzi z Polski. Spółka zaopatruje warsztaty samochodowe i jest największa na krajowym rynku. Przebojem też wchodzi na rynki krajów Unii. Najszybciej rozwija swoje usługi w Bułgarii, na Węgrzech, na Łotwie, w Rumunii i we Włoszech.

Pod koniec roku osłabła jednak pod ciężarem sukcesu i przeszła okres schładzania. Musiała po prostu w końcu zainwestować.

"Wzrost sprzedaży przerósł nasze założenia, co pociągnęło za sobą znaczący wzrost kosztów sprzedaży w tym logistyki, marketingu i IT. Nasze szacunki co do wzrostu kosztów w czwartym kwartale 2015 roku okazały się niedoszacowane" - pisze spółka w raporcie.

Jak podaje Inter Cars, "przystosowanie logistyki do bardzo dynamicznych wzrostów i obsługi produktów masowych jest czasochłonne i odbywa się stopniowo".

Poza trwającą inwestycją w Europejskie Centrum Logistyczne w Zakroczymiu, której zakończenie planuje na przełomie 2016/2017 roku prowadzone były prace, zwiększające moce operacyjne centrum logistycznego w Sosnowcu oraz w Komornikach.

Z początkiem stycznia 2016, w Wielkopolsce zwiększono centrum logistyczne do ok. 18 tys. m2.

Dodatkowa powierzchnia magazynu sosnowieckiego została odebrana do użytkowania w ostatnim tygodniu stycznia 2016. Łącznie obiekt ten ma obecnie około 40 tys. m2.

To spowodowało, że mimo wyższych o 22 proc. przychodów w czwartym kwartale 2015 r., wynik operacyjny EBITDA był niższy o 52 proc., a zysk netto o aż 75 proc.

To daje podstawy sądzić, że dywidenda nie będzie tak okazała, jak by można się było spodziewać po wynikach za trzy kwartały. W 2014 r. spółka wypłaciła akcjonariuszom zaledwie 10 mln zł z 178 mln zł zysku, czyli 71 gr na akcję. Przy dużych wydatkach inwestycyjnych ten rok też może pod kątem dywidendy nie zachwycić.