KGHM powoli wychodzi z dołka, ale ten czynnik blokuje dalsze wzrosty

KGHM w środę zyskiwał nawet 2 procent, a w ciągu miesiąca akcje jednego z największych producentów miedzi na świecie poszły w górę o ponad 20 procent. Odbicie zatrzymało się jednak w pobliżu poziomu 70 złotych za akcję. Kluczowy dla pokonania tej granicy jest wzrost cen miedzi, a te zależą od kondycji gospodarki Chin.

Rynek już trzykrotnie próbował pokonać poziom 70 złotych za jedną akcję. Najniżej KGHM był wyceniany 18 stycznia. Wówczas akcje kosztowały 51 złotych za sztukę, a dziś trzeba za nie zapłacić nieco ponad 69 złotych.

Cena akcji KGHM jest ściśle uzależniona od notowań miedzi na światowym rynku. Tona tego surowca kosztuje już ponad 4750 dolarów. W lutym miedź zyskała na wartości około 3 procent, co było największym miesięcznym skokiem notowań od kwietnia ubiegłego roku. Jeżeli trend będzie kontynuowany, to możemy się również spodziewać wzrostu cen akcji KGHM.

Notowania akcji KGHM w tym roku

Największym odbiorcą miedzi jest gospodarka Chin. Ostatnie spowolnienie tempa rozwoju tego kraju oraz spadek jego popytu na surowiec sprawiły, że cena miedzi szybowała w dół. Szansą na podtrzymanie trendu wzrostowego jest ogłoszenie przez chiński rząd programu stymulacji gospodarczej w połączeniu z działaniami Ludowego Banku Chin. Optymistami nie są analitycy Goldman Sachs. Uważają, że w długim terminie ceny nadal będą spadać.

Zobacz, jak zmieniała się cena miedzi w tym roku

Niskie ceny miedzi uderzają w wyniki KGHM. Spółka w trzecim kwartale 2015 roku zarobiła 33 mln złotych, wobec 678 mln złotych rok wcześniej. Wprawdzie firma obniżyła koszt wydobycia miedzi (w polskich zakładach o 860 dolarów na tonę, za granicą o 1124 dolary na tonę), ale cena surowca spadała szybciej.

Z opublikowanych rekomendacji wynika, że analitycy wyceniają spółkę na około 65 złotych (Societe General, Vestor DM). Z kolei eksperci Pekao Investment Banking zalecają sprzedaż papierów spółki, a ich wartość szacują na 46 złotych.