Notowania

Spółka dnia: Dumpingowe ceny węgla dołują wyniki Bogdanki

Widać efekty kłopotów spółki z dumpingowymi cenami węgla rzucanego na rynek przez KW.

Podziel się
Dodaj komentarz
(Bogdanka)
Zbigniew Stopa, prezes LWB Bogdanka SA

Bogdanka zanotowała w pierwszym kwartale produkcję węgla handlowego na poziomie 1,99 mln ton wobec 2,24 mln ton w tym samym okresie rok wcześniej. To pierwsze efekty sygnalizowanych przez prezesa na początku marca kłopotów z dumpingowymi cenami węgla rzucanego na rynek przez Kompanię Węglową.

"Sprzedaż węgla wyniosła 1,95 mln ton w pierwszym kwartale 2015 r. wobec 2,23 mln ton rok wcześniej". Po opublikowaniu tej informacji akcje Bogdanki spadły dzisiaj o ponad 3 proc.

Jak wyjaśniono, niższe wydobycie i sprzedaż związane są z trudną sytuacją rynkową i nadpodażą węgla na polskim rynku. Pomimo zwiększonych mocy spółka zmuszona była do weryfikacji założeń.

Prezes Bogdanki informował w połowie marca, podczas konferencji związanej z prezentacją raportu rocznego, że Kompania Węglowa mimo straty na sprzedaży 2,4 mld zł w ubiegłym roku, teraz sprzedaje węgiel dużo poniżej kosztów produkcji, co prezes KW przyznawał nawet publicznie.

Co więcej podejrzenia były, że ten węgiel nie pochodził nie tylko ze zwałów, ale i z bieżącej produkcji, a KW jednocześnie liczyła na pomoc publiczną. Cena jednorazowych „wrzutów” węgla na rynek osiągała poziom 7 zł za gigadżul energii, podczas gdy według danych Agencji Rozwoju Przemysłu w ubiegłym roku - i tak spadające - średnie ceny to około dwudziestu paru złotych.

Z taką sytuacja trudno byłoby konkurować każdej firmie, nawet jeśli - tak jak Bogdanka - ma najniższe jednostkowe koszty produkcji węgla energetycznego w branży w Polsce.

Notowania tygodniowe akcji Bogdanki

- Po uruchomieniu Zakładu Przeróbki Mechanicznej Węgla nasze moce wynoszą już 10,5-11,5 mln ton. Niestety, obecna trudna sytuacja rynkowa zmusiła nas do weryfikacji założeń na 2015 rok. Miniony kwartał tego roku był pierwszym okresem, w którym widoczny był wpływ obecnej sytuacji rynkowej na działalność Bogdanki - powiedział prezes Bogdanki Zbigniew Stopa w komunikacie. - Nasza produkcja po raz pierwszy od wielu lat nie zależała od posiadanych mocy produkcyjnych, ale możliwości uplasowania węgla na rynku - dodał.

Zrealizowane wydobycie jest zgodne z tegorocznym planem dostaw do klientów. Spółka podtrzymuje deklaracje dotyczące sprzedaży węgla na poziomie 9,3-9,5 mln ton w 2015 roku.

- Kontynuujemy prace nad aktualizacją strategii, której celem jest przygotowanie spółki do działania w warunkach dramatycznie zmieniającego się pod wpływem czynników zewnętrznych i coraz bardziej konkurencyjnego rynku - dodał Stopa.

W ubiegłym roku firma osiągnęła słabsze wyniki finansowe niż rok wcześniej - wynik netto spadł o 17 proc., a tylko o 1 proc. EBITDA. Przychody wzrosły o 6 proc. Przy obserwowanych w 2014 roku spadkach cen węgla wyniki okazały się jednak lepsze od oczekiwań. W najnowszej rekomendacji Raiffeisen prognozuje dalsze zmniejszenie zysków i przychodów (patrz tabela).

2015P* 2014 2013 2015/2014 (%)
Przychody ze sprzedaży 1930 2014 1900 -4,2
EBIT - 362 425 -
EBITDA 684 750 755 -8,8
Zysk netto 184 273 329 -32,6
Przepływy netto - -17 91 -
Przepływy z działalności operacyjnej - 713 726 -
Przepływy z działalności inwestycyjnej - -717 -639 -
Przepływy z działalności finansowej - -12 5 -

źródło: raport roczny spółki, Raiffeisen

  • za rekomendacją Raiffeisen

Mimo słabszych prognoz analitycy Raiffeisena zalecają jednak kupno spółki. Według ich wyceny akcje spółki są warte 109 zł, co przy dzisiejszej cenie 83,31 zł daje aż 30-procentowy potencjał wzrostu. Pytanie tylko, czy analitycy nie będą weryfikować prognoz po otrzymaniu danych o produkcji?

Generalnie rekomendacje dla spółki są w tym roku nadal pozytywne, nawet mimo komunikatów od prezesa, który dość głośno podkreślał wadliwą sytuację na rynku. Tylko jedno biuro zalecało sprzedaż - Trigon Dom Maklerski, a wycena jaką podali - 80 zł - jest zbliżona do ceny dzisiejszej.

Data Cena z dnia Wycena Rodzaj Instytucja
2015-04-08 86,0 109,0 Kupuj Raiffeisen
2015-03-09 82,3 80,0 Sprzedaj Trigon DM
2015-03-04 89,5 88,7 Trzymaj Erste Securities DI
2015-03-04 89,5 103,0 Kupuj Citigroup
2015-03-04 89,99 104,0 Kupuj Societe General
2015-02-05 95,21 131,0 Kupuj Societe General
2015-02-05 95,21 130,0 Kupuj BZ WBK DM

Porównaj na wykresach spółki i indeksy

Tagi: komentarz giełdowy, lwb, spółka dnia, giełda, wiadomości, wiadmomości, gospodarka, najważniejsze, giełda na żywo
Źródło:
money.pl
komentarze
+1
+1
ważne
smutne
ciekawe
irytujące
Napisz komentarz