Spółka dnia: TVN rośnie 9 proc. po deklaracji akcjonariusza

Scripps Networks Interactive ogłosi wezwanie na sprzedaż akcji TVN i chce zwiększyć swój udział do 66 proc. Docelowo akcjonariusz chce przejąć 100 akcji i wycofać akcje z obrotu giełdowego. Giełda przyjęła deklarację, jako zachętę do wzrostów.

Scripps Networks, amerykańska sieć telewizyjna, kupił w marcu 52,7 proc. akcji TVN po 18,50 zł za akcję. Transakcji dokonano poprzez przejęcie N-Vision za 584 mln euro.

W 2011 r. za 40-procentowy pakiet N-Vision Canal+ płacił 230 mln euro, co dawało wycenę 575 mln euro za całość udziału - poprzedni akcjonariusze wyszli więc z kilkuletniej inwestycji tylko z niewielkim zyskiem.

Doszło wówczas również do przejęcia zobowiązań, wynikających z obligacji wyemitowanych zarówno przez Polish Television Holding (spółki zależnej N-Vision, a bezpośredniego właściciela akcji TVN), jak i TVN o wartości odpowiednio 300 i 540 mln euro.

Według dzisiejszej ceny 19,3 zł, która wzrosła o ponad 9 proc. po ogłoszeniu zamiarów Scripps, pakiet jest wart o 4 proc. więcej, niż wyniosła cena zakupu. Inwestorzy giełdowi liczą, że Scripps wypłaci premię za dokończenie transakcji. Obroty na akcjach operatora telewizyjnego wśród średnich spółek z mWIG40 ustępują dziś tylko CD Projekt i stanowią 22 proc. obrotów na wszystkich spółkach z indeksu.

Notowania dzienne akcji TVN

Docelowo Amerykanie chcą przejąć całość udziałów w TVN i wycofać spółkę z notowań i konieczne może być zaproponowanie odpowiednio wysokiej ceny. Nie przez przypadek Sripps ogłasza zresztą zapewne swoje plany zaraz po długiej serii spadków na giełdzie.

Zgodnie z polskim prawem, Scripps Networks Interactive jest zobowiązany do ogłoszenia wezwania na sprzedaż akcji TVN, aby zwiększyć swój udział w TVN do 66 proc., w okresie trzech miesięcy od realizacji nabycia pakietu 52,7 proc. TVN, czyli do 16 czerwca. Jeśli wezwanie zakończy się sukcesem, Scripps ogłosi kolejne wezwanie już na wszystkie pozostałe akcje.

- Osiągnięcie 100 proc. własności pozwoli Scripps Networks Interactive w pełni zrealizować strategiczne i finansowe korzyści wynikające z przejęcia TVN - powiedział Kenneth W. Lowe, prezes zarządu i dyrektor generalny Scripps Networks Interactive.

TVN jest jedną z największych spółek mediowych w Polsce. Udział głównego kanału telewizyjnego w rynku w pierwszym tygodniu czerwca wynosił 10,2 proc. i był to trzeci najlepiej oglądany program w Polsce, tracąc tylko 0,5 punktu procentowego do drugiego Polsatu. Wcześniejszą pierwszą pozycję stracił na rzecz TVP Info program informacyjny TVN24, jednak wyniki oglądalności w czerwcu - 3,0 proc. - były zbliżone do konkurenta. Spółka ma jeszcze w portfelu dziewiąta telewizję na rynku TVN7 (3,0 proc.), trzynastą na rynku TTV (1,7 proc.), a także tematyczne stacje: TVN Turbo (0,9 proc. w grupie 16-49 ) i TVN Style (0,9 proc. w grupie 16-49). Łącznie stacje te miały 20,5 proc. czerwcowej widowni w wieku 16-49.

Grupa TVN osiąga od pięciu kwartałów coraz lepsze wyniki kwartalne. W ostatnim kwartale spółka podała jednak, że zmiana wyniku jest głównie efektem dodatnich, głównie niezrealizowanych, różnic kursowych na obligacjach w wysokości 94 mln zł w tym roku, w porównaniu do ujemnych różnic kursowych na poziomie niemal 16 mln zł w roku ubiegłym.

Zysk operacyjny wyniósł 41,73 mln zł wobec 78,69 mln zł zysku rok wcześniej, a skorygowana EBITDA wyniosła 92 mln zł wobec 87 mln zł rok wcześniej.

Kwartalne wyniki netto grupy TVN

Akcje spółki były w tym roku rekomendowane trzykrotnie, z czego dwie wyceny wydano już po przejęciu udziałów przez Scripp. Cena docelowa określana była na poziomie zbliżonym do tego, po jakim skupowali akcje Amerykanie.

Porównaj na wykresach spółki i indeksy