BOŚ Bank: Uwaga rynków w tym tygodniu na danych z USA
Dla inwestorów w tym tygodniu istotne będą miały dane dotyczące przede wszystkim o inflacji w USA, a także publikacja zapisu z dyskusji podczas wrześniowego posiedzenia FOMC, uważają ekonomiści BOŚ Banku. Równie ważne będą informacje napływające z Katalonii.
"W bieżącym tygodniu nadal aktualna dla rynków pozostanie kwestia perspektyw polityki monetarnej w USA - w tym tygodniu oczekiwana jest publikacja zapisu z dyskusji podczas wrześniowego posiedzenia FOMC, oczekiwane są kolejne wystąpienia członków komitetu FOMC, z kolei pod koniec tygodnia zaplanowano publikację danych z USA - nt. wrześniowej inflacji CPI. Niemniej czynnik ten może ustąpić ryzyku politycznemu związanemu z rozwojem wydarzeń w Katalonii" - napisali analitycy w raporcie.
Ich zdaniem, sytuacja polityczna w Hiszpanii będzie bez wątpienia kluczowa dla europejskich aktywów. Z ostatnich informacji wynika, że posiedzenie katalońskiego parlamentu, na którym ma wystąpić premier Katalonii ma się odbyć w najbliższy wtorek.
"Oczywiście, ewentualna eskalacja konfliktu, z ogłoszeniem niepodległości oraz prawdopodobną reakcją władz centralnych w postaci zawieszenia autonomii Katalonii (uruchomienie art. 155 Konstytucji Hiszpanii) i ryzykiem rozwiązań siłowych, poskutkowałaby wzrostem ryzyka politycznego strefy euro silnym negatywnym na aktywa europejskie (w tym aktywa Europy Środkowo-Wschodniej), a nawet potencjalnym negatywnym promieniowaniem na globalny rynek finansowy. Z kolei ewentualne oznaki poszukiwania kompromisowego rozwiązania przyniosłyby (przynajmniej okresową) pozytywną reakcję europejskich aktywów, choć wobec braku klarownej ścieżki wyjścia z obecnego sporu (trudność w określeniu rozwiązania kompromisowego akceptowalnego dla obu stron) stan niepewności wokół sytuacji w Hiszpanii może się utrzymywać przez dłuższy czas, ciążąc europejskim aktywom" - czytamy dalej.
"Na ryzyko o charakterze politycznym wskazują oprócz wspomnianego rozwoju wypadku w Katalonii, także ubiegłotygodniowy wzrost niepewności co do stabilności brytyjskiego rządu T. May, który w ubiegłym tygodniu osłabił funta. Jednocześnie bieżący trend wzrostowy rentowności papierów skarbowych na rynkach bazowych (głównie w USA) za sprawą nasilenia się oczekiwań na szybszą normalizację polityki Fed, przyniósł wzrost rentowności papierów amerykańskich powyżej naszych prognoz" - czytamy także. .
Analitycy BOŚ Banku nie wykluczają, że w najbliższych tygodniach dotychczasowe tendencje na rynkach bazowych będą kontynuowane (wyższe rentowności / podwyższona zmienność notowań obligacji).
"Jednocześnie jednak nadal należy wskazać na czynniki, które w naszej ocenie dają przesłanki do oczekiwania, że szybka normalizacja polityki monetarnej Fed nie jest przesądzona. Należą do nich: permanentnie niska inflacja, niepewność co do tempa i skali wdrożenia reformy podatkowej w USA, nierozstrzygnięte kwestii dot. obsadzenia kilku miejsc w zarządzie Fed oraz FOMC. Biorąc pod uwagę te czynniki oraz nasze ostrożne prognozy dot. średnioterminowych perspektyw inflacji w USA, nadal pozostajemy ostrożni co do skali zacieśnienia polityki pieniężnej Fed w dłuższej perspektywie, co finalnie powinno sprzyjać niższym rentownościom papierów na rynkach bazowych (głównie w USA), m.in. ograniczając presję na dalszy wzrost rentowności polskich papierów skarbowych" - podsumowali analitycy.
(ISBnews)
