DM BDM obniżył wycenę Erbudu do 32,3 zł, nadal rekomenduje 'akumuluj'
Analitycy Domu Maklerskiego BDM podtrzymali rekomendację "akumuluj" dla Erbudu i jednocześnie obniżyli cenę docelową do 32,3 zł za akcję z 37,7 zł, wynika z raportu datowanego na 3 stycznia.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 29 zł. W poniedziałek ok. godz. 9:30 za akcję płacono 28,26 zł.
"Spodziewamy się, że spółka ma przed sobą kilka kwartałów (IV kw. 2016 oraz cały 2017) poprawy oczyszczonych wyników w ujęciu r/r (poprzednie okresy była zniekształcane przez różnego rodzaju one-offy na plus i minus). Podtrzymujemy rekomendację akumuluj, cenę docelową ustalamy na poziomie 32,3 zł (31,1 zł po odcięciu 1,17 zł dywidendy/akcję" - czytamy w raporcie.
Analitycy spodziewają się, że obecny backlog spółki umożliwia jej zbliżenie się do 2 mld zł sprzedaży w 2017 roku. "Konserwatywnie podchodzimy do rentowności - zakładamy marżę na sprzedaży (oczyszczony EBIT) na poziomie ok 2,2% (średni poziom z lat 2014-16). Zwracamy uwagę, że konsensus rynkowy przyjmuje nawet 3,0% marży EBIT w 2017 roku, ale przychody <1,8 mld zł. Przeciąganie raportowanej marży z lat 2015-16 uważamy za zbyt duży optymizm, ze względu na one-offy, które ją podbijały. Natomiast od strony przychodowej spodziewamy się, ze spółka może przebić oczekiwania rynkowe" - czytamy dalej.
DM BDM prognozuje 30,3 mln zł zysku netto z działalności kontynuowanej w 2016 r. przy 1,77 mld zł przychodów, a w br. 28,7 mln zł zysku netto i 1,96 mld zł przychodów.
