DM BDM podniósł wycenę CCC do 236,7 zł, nadal rekomenduje 'redukuj'

Rekomendacja została wydana przy cenie 268 zł za akcje. W piątek na zamknięciu kurs wynosił 267,8 zł.

"Od połowy stycznia walory CCC ulegają korekcie, która w naszej ocenie może się przedłużyć. W krótkiej perspektywie zwracamy uwagę na spodziewane rozczarowujące wyniki IV kw. 2017 r.. Spółka zwiększyła przychody jedynie o ok. 20% r/r, podobnie jak powierzchnię handlową. Sądzimy, że połączenie przeciętnej dynamiki obrotów, negatywnego rozkładu sprzedaży miesięcznej (zwiększenie wagi listopada i grudnia, które mają niższe marże niż październik) oraz presji ze strony kosztów (zwłaszcza w obszarze wynagrodzeń) przełożą się na symboliczny przyrost EBITDA r/r, co według nas jest rezultatem znacznie poniżej oczekiwań (a w skali 2017 r. poniżej programu motywacyjnego). Uważamy, że przy bieżącej wymagającej wycenie jest to wystarczający czynnik, który może przełożyć się na dalsze pogorszenie sentymentu do akcji obuwniczego giganta" - czytamy w raporcie.