mDM: Wśród 'najciekawszych' spółek budowlanych m.in. Unibep, Erbud i Torpol
Najciekawsze propozycje portfelowe wśród spółek budowlanych według analityków Domu Maklerskiego mBanku (mDM) to Elektrobudowa, Unibep, Erbud, Torpol i Budimex, wynika z raportu datowanego na 14 września.
"WIG-Budownictwo od V'17 regularnie zachowuje się gorzej od indeksu szerokiego rynku, relatywnie tracąc w tym okresie około 20% do WIG. Obecnie sektor notowany na P/E'17=12,1x oraz EV/EBITDA'17=6,2x, z ok. 10% dyskontem do spółek europejskich. Unibep i Erbud pozostają relatywnie bezpiecznymi propozycjami w ramach sektora, nie tylko z uwagi na rekordowe portfele zamówień, lecz również (1) niski udział sektora publicznego, (2) krótki czas realizacji i dużą dywersyfikację kontraktów z portfela. W przeglądzie miesięcznym (01.09) podnieśliśmy prognozy ZN w Unibepie o średnio 11% na lata 2017-18. Spółka jest wyceniona na P/E'17-18 równym 9-10x. Korekta okazją do kupna. Elektrotim, podnosimy do równoważ po spadku kursu w okolice tegorocznych minimów. Spółka wkracza w okres niskiej bazy wyników" - czytamy w raporcie.
"Spodziewamy się, że 2Q'17 stanowił dołek w wynikach spółek wyspecjalizowanych w budownictwie kolejowym. Wyższa od oczekiwań presja na marże skłania nas do obniżenia prognoz ZN'18-19 o średnio 34% w Trakcji i 52% w ZUE i jednoczesnego obniżenia pozycjonowania do równoważ dla Trakcji oraz niedoważaj dla ZUE. Najlepiej oceniamy portfel zamówień na lata 2018-19 oraz perspektywę poprawy wyników
w Torpolu, korygując nasze prognozy ZN'18-19 o +4% i pozostawiając przeważaj" - czytamy także.
