Navigator: Deweloperzy z Catalyst wyemitowali obligacje na 500 mln zł w I kw.

"W I kwartale br. analizowane spółki wyemitowały papiery o wartości ponad 500 mln zł, a najwyższą z nich była emisja spółki Robyg na kwotę 300 mln zł. W kolejnych kwartałach tego roku przypada termin wykupu obligacji o wartości około 477,7 mln zł, a w 2019 r. papierów na kwotę 744,7 mln zł. Spółki będą chciały z pewnością refinansować to zadłużenie poprzez kolejne emisje" - czytamy w komunikacie.

Jak podkreślił manager w DM Navigator Mateusz Mucha, w ciągu ostatnich lat widać wyraźny trend zwiększania udziału obligacji w strukturze zobowiązań finansowych deweloperów. Generowanie dobrych wyników finansowych i kontraktacji pozwala bowiem plasować kolejne serie papierów wartościowych i uzyskiwać niższy koszt kapitału.

"Na koniec ubiegłego roku średni udział zobowiązań z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych w strukturze zobowiązań finansowych wzrósł w ramach analizowanej grupy spółek do prawie 70%. Deweloperzy wybierają ten instrument głównie ze względu na większą elastyczność w dysponowaniu środkami, możliwość finansowania zakupów gruntów i wczesnych etapów inwestycji" - powiedział Mucha, cytowany w komunikacie.

W ub. roku 15 deweloperów wyemitowało obligacje o wartości około 1,3 mld zł i dokonało wykupów papierów o wartości ok. 600 mln zł. Ok. jedną trzecią wykupów stanowiły wykupy przedterminowe. Obligacje na najwyższą kwotę wykupiły Dom Development, Ronson i Polnord.

Analizą dot. I kw. 2018 r. objętych zostało 14 deweloperów mieszkaniowych: Archicom, Atal, Dom Development, i2 Development, JW Construction, LC Corp, Lokum Deweloper, Marvipol, Murapol, Polnord, Robyg, Ronson Europe, Vantage Development, Victoria Dom.