Rynki walutowe nadal pod wpływem obaw dot. ewentualnej wojny handlowej

Ostatnie dwa dni na rynkach kapitałowych zostały zdominowane przez kwestie amerykańskiej polityki i rezygnacji Gary'ego Cohna, doradcy ekonomicznego Donalda Trumpa. Dolarowi szkodziły dodatkowo wypowiedzi amerykańskiego prezydenta o jego chęci przystąpienia do wojny handlowej, celem umacniania amerykańskiej gospodarki. Wprawdzie taka protekcjonistyczna postawa może sprzyjać dolarowi, niemniej inwestorów dręczą obawy o negatywne konsekwencje takich posunięć.

W tym tygodniu EUR/USD zwyżkował o 0,75% i obecnie notowany jest na poziomie 1,2398. To tuż pod lokalnym oporem, który wczoraj został przetestowany, jednak rynkowi zabrakło siły do jego skutecznego pokonania. Inwestorzy mogą mieć na uwadze dzisiejsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Wprawdzie nikt nie spodziewa się zmian w europejskiej polityce monetarnej już teraz, jednak kluczowe dla rynku są projekcje dotyczące jej kierunku w przyszłości. Z jednej strony trudno dziś oczekiwać od Mario Draghiego ,,jastrzębiego" komunikatu, tym bardziej, że ostatnie dane makroekonomiczne z UE nie nastrajały pozytywnie. Z drugiej jednak strony najmniejsza nawet wzmianka o pozytywnych oczekiwaniach względem sytuacji gospodarczej może podbić wartość euro. Z pewnością w czasie konferencji prasowej po posiedzeniu EBC, która odbędzie się o godz. 14:30, można spodziewać się podwyższonej zmienności cen.

Obecnie na EUR/USD przeważają inwestorzy nastawieni ,,niedźwiedzio" wobec wspólnej waluty. 56% wartości wszystkich pozycji inwestorów przeprowadzających transakcje forex na tej parze za pośrednictwem platformy CMC Markets stanowią pozycje krótkie. Bliskość kluczowego z punktu widzenia analizy technicznej poziomu sprawia jednak, że nastroje są mocno zmienne - w ostatnich godzinach wartość pozycji inwestorów oczekujących aprecjacji euro wzrosła o 4 pkt. proc.

Zachowanie EUR/USD jest w dalszym ciągu kluczowe dla walut rynków wschodzących, choć w odniesieniu do PLN istotne są obecnie czynniki związane z rodzimą polityką monetarną. Wczorajsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami zakończyło się utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Zaskoczeniem mogła być jednak konferencja prasowa, podczas której w wyjątkowo ,,gołębio" brzmiał prezes Glapiński. Zgodnie z jego zapowiedziami nie należy spodziewać się jakichkolwiek ruchów nie tylko w tym, ale również w 2019 roku. Oczywiście należy brać poprawkę na możliwość zmiany sytuacji gospodarczej w Polsce i na świecie. Żeby jednak wpłynąć na zmianę podejścia RPP, potrzebna byłaby zmiana na gorsze, co siłą rzeczy wpłynęłoby negatywnie na wycenę złotego. Dlatego, przynajmniej w krótkim terminie, złoty może mieć trudności z powrotem na swoje maksima. Obecnie EUR/PLN notowany jest na poziomie 4,2100, a USD/PLN 3,3910.

Dzisiejsze kalendarium makroekonomiczne nie jest zbyt obfite. Za nami już poranna publikacja dotycząca zamówień w niemieckim przemyśle. Dane te okazały się gorsze od i tak słabych oczekiwań, co dodatkowo może ciążyć EUR. Po południu poznamy cotygodniowe odczyt odnośnie liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA. Oczekiwania są pozytywne, co dzień po publikacji dobrych danych ADP i w przeddzień kluczowych dla rynku ,,payrollsów" (czyli informacji na temat zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym) może być korzystne dla USD.

Maciej Leściorz, dyrektor ds. sprzedaży i edukacji, CMC Markets