Wyniki Kopeksu gorsze od oczekiwań

Kopex odnotował 21,23 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w IV kw. 2014 r. wobec 23,92 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.

Skonsolidowany zysk netto Kopeksu w IV kwartale wyniósł 21,2 mln zł, wobec oczekiwań na 22,1 mln zł. Było to ok. 20 proc. mniej rdr. Przychody wyniosły 357,5 mln zł, o 20 proc. więcej niż przewidywał konsensus, jednak o 15 proc. mniej niż rok wcześniej.

Spółka miała 26 mln zł zysku operacyjnego (o 15 proc. mniej rdr) i 63,4 mln zł EBITDA (o 6 proc. mniej rdr). Rynek oczekiwał odpowiednio 32,1 mln zł i 69,3 mln zł.

W całym 2014 r. grupa miała 1.430 mln zł przychodów, 292 mln zł EBITDA, 140 mln zł EBIT i 106 mln zł zysku netto.

_ Wyniki Kopeksu są generalnie zbliżone do konsensusu. Reakcja rynku powinna może być neutralna lub lekko negatywna _ - powiedział Łukasz Prokopiuk, analityk z DM BOŚ.

Podobne zdanie ma Jakub Szkopek, analityk DM mBanku, który spodziewa się neutralnej reakcji na wyniki, zwracając uwagę, że kurs Kopeksu we wtorek mocno rósł. - _ Rynek liczył na niższy dług netto _ - powiedział Prokopiuk. - _ Wskaźnik ten co prawda spadł do poziomu ok. 361 mln zł, ale nie było to związane z należnościami i wpływem zaliczek z Argentyny, tylko z innymi pozycjami: spadającymi zapasami i rosnącymi zobowiązaniami _ - dodał.

Szkopek ocenia, że aktywa z tytułu umów o usługi budowlane, które na koniec 2014 r. wynosiły ok. 250 mln zł, dotyczą głównie kontraktu argentyńskiego.

_ Inwestorzy liczyli, że kontrakt argentyński będzie spłacany w IV kwartale. Moim zdaniem tak mogło być, jednak wykonywanie nowych prac sprawiło, że należności utrzymały się na wysokim poziomie _ - powiedział Szkopek.

Analityk uważa, że pozytywnym sygnałem są wysokie przepływy gotówki z działalności operacyjnej, zwraca jednak uwagę niska rentowność segmentu maszyn górniczych, szczególnie na poziomie brutto ze sprzedaży.

Poniżej przedstawiamy wyniki Kopeksu w czwartym kwartale 2014 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP (dane w mln zł).

Porównaj na wykresach spółki i indeksy