![Węgry dały się wyprzedzić nawet Bułgarii. Tego wyborcy mogą mu nie darować [ANALIZA]](https://v.wpimg.pl/NjViMjFmYQs3CztZaRZsHnRTbwMvT2JII0t3SGlef14uWHpcaQsnBjMbKBopQykYIxksHTZDPgZ5CD0DaRt_RTIAPhoqDDdFMwQvDyJCKAw1W3VbcAtjXmBYdEdyDngIewt5WXdALV83W3tfJF9_DG4Nbxc)
Wyniki Kopeksu gorsze od oczekiwań
Analitycy spodziewają się neutralnej reakcji rynku.
Kopex odnotował 21,23 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w IV kw. 2014 r. wobec 23,92 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.
Skonsolidowany zysk netto Kopeksu w IV kwartale wyniósł 21,2 mln zł, wobec oczekiwań na 22,1 mln zł. Było to ok. 20 proc. mniej rdr. Przychody wyniosły 357,5 mln zł, o 20 proc. więcej niż przewidywał konsensus, jednak o 15 proc. mniej niż rok wcześniej.
Spółka miała 26 mln zł zysku operacyjnego (o 15 proc. mniej rdr) i 63,4 mln zł EBITDA (o 6 proc. mniej rdr). Rynek oczekiwał odpowiednio 32,1 mln zł i 69,3 mln zł.
W całym 2014 r. grupa miała 1.430 mln zł przychodów, 292 mln zł EBITDA, 140 mln zł EBIT i 106 mln zł zysku netto.
Analitycy spodziewają się neutralnej reakcji giełdy
_ Wyniki Kopeksu są generalnie zbliżone do konsensusu. Reakcja rynku powinna może być neutralna lub lekko negatywna _ - powiedział Łukasz Prokopiuk, analityk z DM BOŚ.
Podobne zdanie ma Jakub Szkopek, analityk DM mBanku, który spodziewa się neutralnej reakcji na wyniki, zwracając uwagę, że kurs Kopeksu we wtorek mocno rósł. - _ Rynek liczył na niższy dług netto _ - powiedział Prokopiuk. - _ Wskaźnik ten co prawda spadł do poziomu ok. 361 mln zł, ale nie było to związane z należnościami i wpływem zaliczek z Argentyny, tylko z innymi pozycjami: spadającymi zapasami i rosnącymi zobowiązaniami _ - dodał.
Szkopek ocenia, że aktywa z tytułu umów o usługi budowlane, które na koniec 2014 r. wynosiły ok. 250 mln zł, dotyczą głównie kontraktu argentyńskiego.
_ Inwestorzy liczyli, że kontrakt argentyński będzie spłacany w IV kwartale. Moim zdaniem tak mogło być, jednak wykonywanie nowych prac sprawiło, że należności utrzymały się na wysokim poziomie _ - powiedział Szkopek.
Analityk uważa, że pozytywnym sygnałem są wysokie przepływy gotówki z działalności operacyjnej, zwraca jednak uwagę niska rentowność segmentu maszyn górniczych, szczególnie na poziomie brutto ze sprzedaży.
Poniżej przedstawiamy wyniki Kopeksu w czwartym kwartale 2014 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP (dane w mln zł).
| 4Q2014 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD2014 | rdr |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 357,5 | 298,2 | 19,90% | -15,00% | 10,90% | 1430,5 | 2,50% |
| EBITDA | 63,4 | 69,3 | -8,50% | -5,90% | -18,80% | 291,7 | 23,90% |
| EBIT | 26 | 32,1 | -19,10% | -15,30% | -32,60% | 139,9 | 53,30% |
| Zysk netto | 21,2 | 22,1 | -4,00% | -19,80% | -19,30% | 105,9 | 56,20% |
| marża EBITDA | 17,70% | 23,20% | -5,49 | 1,71 | -6,49 | 20,40% | 3,53 |
| marża EBIT | 7,30% | 10,80% | -3,49 | -0,02 | -4,68 | 9,80% | 3,24 |
| marża netto | 5,90% | 7,40% | -1,47 | -0,36 | -2,22 | 7,40% | 2,55 |
Porównaj na wykresach spółki i indeksy
