Goldman Sachs przedstawia długoterminowe prognozy walutowe na 2035 rok

Goldman Sachs opublikował nowe dziesięcioletnie prognozy dla głównych walut światowych. Analitycy przewidują kurs pary euro-dolar na poziomie 1,21, dolar-jen na 100 do 2035 roku. Prognoz jest więcej.

CAIRO, EGYPT- JANUARY 5: In this photo illustration, a selection of Egyptian pounds, Egyptian banknotes, and US dollars are shown on January 5, 2023 in Cairo, Egypt. The Egyptian pound suffered its biggest one-day drop on January 4 since the cash-strapped government agreed to a 3 billion USD deal with the International Monetary Fund in mid-December 2022, authorities said. Since the beginning of 2022, the Egyptian pound has lost more than 60 percent of its value against the dollar. Egypt's economy has been hit hard by years of government austerity, the coronavirus pandemic and the fallout from the war in Ukraine. Egypt is the world's largest wheat importer, with most of its imports traditionally coming from Eastern Europe.(Photo by Fadel Dawod/Getty Images)

Nowa prognoza dla światowych walut

Źródło zdjęć: © GETTY | Fadel Dawod

oprac. Robert Kędzierski

28 października 2025, 11:47

Goldman Sachs zaprezentował długoterminowe prognozy walutowe, które mają uzupełniać projekcje ekonomiczne i wspierać strukturalne decyzje inwestycyjne. Nowe prognozy wyprowadzone aż do roku 2035 zakładają kurs euro do dolara na poziomie 1,21, dolara do jena japońskiego na 100, funta brytyjskiego do dolara na 1,24 oraz dolara do juana chińskiego na 5,17.

Długoterminowe prognozy walutowe koncentrują się na właściwościach powrotu do średniej realnych kursów walutowych, z pewnymi korektami uwzględniającymi zmiany strukturalne w czasie. Zdaniem autorów raportów konsensus akademicki dowodzi, że takie podejście przewyższa model losowy i obala błędne przekonanie, że prognozowanie kursów walutowych jest niemożliwe.

Autorzy opracowania wskazują, ze ich model GSDEER jest głównym narzędziem do oceny wartości godziwej walut w Goldman Sachs od 30 lat. Zakłada, że realne kursy walutowe mają tendencję do powrotu do średniej w czasie.

DLA CIEBIE
Odpuścił studia. Dziś ma 27 lat i firmę z 30 mln zł przychodu

Dolar amerykański przewartościowany o 15 proc.

Według analityków Goldman Sachs dolar jest obecnie przewartościowany o około 15 proc. Powodów jest wiele. Stany Zjednoczone mają trudności z przyciąganiem napływów kapitału do finansowania dużego deficytu na rachunku bieżącym i deficytu fiskalnego. W ciągu następnej dekady analitycy oczekują dalszej erozji części tego przewartościowania, z szerokim indeksem dolara spadającym o kolejne 6-7 proc., przy czym większa część tego ruchu nastąpi w stosunku do Azji i rynków wschodzących.

Dla euro, zdaniem Goldman Sachs, nie ma powodu do przewartościowania. Przy znacznej części niedowartościowania euro zniwelowanej w 2025 roku dzięki niemieckiej zmianie polityki fiskalnej i jej konsekwencjom dla wzrostu. N

Juan chiński i jego konkurenci z Azji Północno-Wschodniej stanowią przypadek szczególny. CNY jest jedną z najbardziej niedowartościowanych walut. Szczególnie po pandemii Covid, niskie, wręcz deflacyjne ceny w Chinach w porównaniu ze wzrostem inflacji w reszcie świata zaowocowały czymś, co eksperci Goldman Sachs nazywają konkurencyjnym realnym kursem walutowym. Imponujące wyniki eksportowe i duże nadwyżki handlowe jako udział w globalnym PKB w ostatnich kwartałach również są świadectwem konkurencyjności chińskiego eksportu.