Krach na kryptowalutach. 750 mld dolarów wyparowało w dwa tygodnie

Sytuacja na rynku kryptowalut staje się coraz bardziej napięta, a inwestorzy z niepokojem obserwują kolejne spadki. W czwartek łączna wartość wszystkich cyfrowych aktywów osunęła się do poziomu 2,4 biliona dolarów. Jest to najniższy wynik od listopada 2024 roku, co oznacza, że rynek z nawiązką oddał zyski wypracowane w ostatnich miesiącach. Skala wyprzedaży jest potężna – od szczytu zanotowanego w październiku ubiegłego roku, rynek skurczył się o ponad 40 proc., tracąc blisko 1,9 biliona dolarów swojej wartości.

Bezpośrednim impulsem, który wywołał obecną falę przeceny, okazały się decyzje personalne w Waszyngtonie. Nominacja Kevina Warsha na stanowisko szefa Rezerwy Federalnej przez Donalda Trumpa zadziałała na inwestorów jak zimny prysznic. Rynek, który przez lata karmił się tanią gotówką i szerokim strumieniem płynności z banku centralnego, nagle stanął w obliczu wizji zaostrzenia polityki pieniężnej. Warsh jest bowiem postrzegany jako zwolennik twardego kursu i redukcji bilansu Fed.

Analitycy, na których powołuje się agencja Reuters, wskazują, że nowy kandydat na szefa Fed może dążyć do systematycznego zmniejszania nawisu pieniężnego, który narastał przez lata w ramach programów luzowania ilościowego. Dla sektora kryptowalut, który tradycyjnie zyskiwał w okresach nadpłynności finansowej, taka perspektywa jest skrajnie niekorzystna. Aktywa spekulacyjne traktowane były dotychczas jako swoisty zawór bezpieczeństwa dla nadmiaru gotówki w systemie, co chroniło gospodarkę przed gwałtownym wzrostem inflacji.

Obawy te potwierdzają eksperci rynkowi. Manuel Villegas Franceschi z zespołu badawczego Julius Baer w rozmowie z Reutersem zauważył, że mniejszy bilans banku centralnego nie przyniesie kryptowalutom żadnych korzyści, a rynek wyraźnie obawia się jastrzębiego podejścia nowego sternika Fed. Warto przypomnieć, że proces odchudzania portfela aktywów Rezerwy Federalnej trwa już od dłuższego czasu – od szczytu w 2022 roku spadły one z niemal 9 bilionów dolarów do poziomu 6,6 biliona dolarów pod koniec 2025 roku.

Największe uderzenie przyjęły na siebie kluczowe projekty. Kurs bitcoina w ciągu zaledwie tygodnia stracił jedną piątą swojej wartości, zbliżając się niebezpiecznie do psychologicznej bariery 70 tysięcy dolarów. Choć po dotknięciu tego pułapu nastąpiło lekkie odbicie, nastroje pozostają minorowe. Jeszcze gorzej radzi sobie ethereum, które w ujęciu tygodniowym odnotowało blisko 30-procentowy spadek ceny.

Z punktu widzenia analizy technicznej, obecne wskaźniki mogą sugerować pewne wyprzedanie rynku. Wskaźnik siły relatywnej (RSI) dla bitcoina spadł do poziomu 21 punktów, co w teorii mogłoby zwiastować próbę odbicia. Eksperci ostrzegają jednak przed nadmiernym optymizmem. Przez lata wyceny kryptowalut rosły głównie w oparciu o mechanizmy spekulacyjne, często odrywając się od jakichkolwiek fundamentów ekonomicznych.

Interesujące światło na obecną sytuację rzucają dane serwisu Glassnode. Według ich szacunków, wartość fundamentalna bitcoina, mierzona realnym wolumenem transakcji w porównaniu do tradycyjnego dolara, wynosi obecnie około 56 tysięcy dolarów. Stanowi to istotną "podłogę", która może wyznaczać realną granicę spadków, jeśli spekulacyjna bańka będzie dalej pękać. Obecnie rynek szuka nowego punktu równowagi, próbując wycenić nową rzeczywistość, w której amerykański bank centralny przestaje być gwarantem nieograniczonej płynności.