Nowy indeks giełdowy GIP zweryfikuje plan Morawieckiego

Serwis analityczny "Produkcja.Expert" wspólnie z Wydziałem Informatyki i Zarządzania Politechniki Wrocławskiej oraz firmą doradczą DSR stworzyły Giełdowy Indeks Produkcji. Obejmuje on największe polskie spółki produkcyjne notowane na warszawskiej giełdzie i pokazuje, jak giełda wycenia tę grupę firm. Będzie przeciwwagą dla WIG20. Pozwoli zweryfikować efekty planu Morawieckiego.

Celem przygotowania Giełdowego Indeksu Produkcji (GIP) jest obserwowanie zmian nastrojów inwestorów w stosunku do spółek z branży produkcyjnej. Maciej Zaręba, pomysłodawca GIP, wskazuje, że będzie to dobry wskaźnik, weryfikujący skuteczność realizacji „Strategii na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju” wicepremiera Morawieckiego.

- Potencjalne korzyści zawsze należy odnieść do wymaganych kosztów, a te zgodnie z planem sięgają niebotycznej kwoty biliona złotych - wskazuje Zaręba.

- Jak zatem w praktyce zweryfikować, czy implementacja Planu Morawieckiego przyniesie branży produkcyjnej wystarczające korzyści? Poprawna realizacja planu powinna wpłynąć na wzrost gospodarczy i wzrost wartości spółek produkcyjnych.

W swoim portfelu GIP ma 60 spółek produkcyjnych z polskim kapitałem (udział inwestorów zagranicznych nie może przekraczać 50 proc.), których wartość rynkowa przekraczała rok temu 67 mld zł.

Do zestawienia trafiły firmy dystrybucyjne, które sprzedają produkty własnego projektu, np. LPP. Nie ma tam natomiast gigantów wydobywczych, czyli np. KGHM i JSW, jak również spółek petrochemicznych: PKN Orlen i Lotos. Jak deklarują twórcy indeksu, ich wielkość mogłaby zakłócić to, co indeks ma obrazować.

- Obecnie stosunkowo łatwo uzyskać informacje na temat dynamiki PKB, nawet nastroje pracowników firm produkcyjnych są już bardzo dokładnie badane - mówi Zaręba. - Jednak w naszym odczuciu brakuje rzetelnej informacji na temat wartości sektora produkcji w Polsce.

Co prawda w ostatnich latach zaufanie do wyceny rynkowej zostało znacznie nadszarpnięte, jednak w dalszym ciągu przy odpowiedniej interpretacji jest to jeden z najlepszych estymatorów wartości przedsiębiorstw, a co za tym idzie - całych branż.

Wartość GIP będzie publikowana raz w tygodniu w piątek po zamknięciu sesji. Korekty okresowe indeksu dokonywane są po sesji w ostatni piątek czerwca, września i grudnia. Rewizja roczna następuje w ostatnim tygodniu marca.

Pakiety spółek, których udziały przewyższają 10 proc., są zmniejszane do tego poziomu. GIP jest indeksem typu cenowego, więc przy jego kalkulacji nie uwzględnia się dochodów z tytułu dywidend ani praw poboru. Wyliczanie indeksu rozpoczęło się 1 stycznia 2016 roku od wartości 1000 punktów. Od tego czasu do końca roku indeks urósł o prawie 5 proc. W tym czasie WIG20 zyskał 6,3 proc.

Rozjazd pomiędzy indeksami pod koniec roku pokazuje, że branża finansowa odbudowywała wtedy na giełdzie swoją nadwątloną wcześniej pozycję, a jednocześnie na spółkach produkcyjnych był zastój.

Aż 34 spółki z indeksu GIP zanotowały w ubiegłym roku wzrost wartości, w 27 przypadkach wzrost ten przekroczył 10 proc. 25 spółek zanotowało spadek wartości, przy czym w 19 przypadkach przekroczyła ona 10 proc.

Liderem wzrostu wartości w 2016 r. była Fabryka Maszyn Famur - producent maszyn i urządzeń górniczych - której akcje podrożały o ponad 162 proc. Drugie miejsce należy do producenta przyczep i naczep Wielton, którego akcje zyskały 84 proc.

W ujęciu branżowym najbardziej traciły na wartości spółki z sektora chemicznego o 12 proc., a zyskiwali projektanci i dystrybutorzy ubrań oraz obuwia (CCC, LPP, Vistula)
- o średnio 26 proc. Porównywalne wyniki osiągnęła branża tworzyw sztucznych.