Wyniki kwartalne spółek z WIG20. Zyski spadają

O ponad 25 proc. spadły zyski dwudziestu największych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. W trzy miesiące zarobiły "na czysto" nieco ponad 6 mld zł. Najbardziej rentowną grupą okazała się PGNiG. Ze znacząco mniejszymi zyskami musieli pogodzić się właściciele BZ WBK, PKN Orlen i Energi. Straty notują odzieżowe LPP i CCC.

W poniedziałek ostatnie największe spółki z warszawskiej giełdy publikowały wyniki za pierwsze trzy miesiące tego roku. Sprawdziliśmy, jak w obliczu obniżenia perspektywy ratingu przez agencję Moody's i ostatnich dużo gorszych od oczekiwań danych na temat wzrostu gospodarczego w Polsce, radzą sobie krajowe blue chipy.

Okazuje się, że po bardzo słabym 2015 roku, początek tego roku pod względem zysków największych polskich spółek również nie należy do najlepszych. Łączny zysk netto wyniósł w pierwszym kwartale 6,38 mld zł. To o jedną czwartą gorszy wynik niż w tym samym okresie poprzedniego roku. Złożyły się na to o 6,6 mld zł mniejsze przychody ze sprzedaży, które spadły do 78 mld zł.

Wartościowo znacząco mniej zarobiły porównując rok do roku Bank Zachodni WBK i PKN Orlen. W obu przypadkach zyski spadły o ponad 400 mln zł (około 50 proc.). Aż 98 proc. niższy zysk zanotował trzeci dostawca energii w Polsce - Energa (spadek z 352 mln zł do 8 mln zł).

Również pozostałe banki, a także PZU i grupy energetyczne zgrupowane w WIG20, musiały pogodzić się z gorszymi wynikami. Presję na te dwa strategiczne sektory gospodarki wywołuje z jednej strony otoczenie - obawy o kondycję sektora finansowego w Europie i niskie ceny surowców, a także działania rządu, który m.in. wprowadził podatek bankowy i kosztem energetyki ratuje górnictwo. Wyjątkiem jest tu Enea, która miała zysk o 8 mln zł wyższy niż rok wcześniej.

Powyższe spółki nie mają wielu powodów do zadowolenia, ale przynajmniej są na plusie. Tego samego nie mogą powiedzieć właściciele odzieżowych grup LPP (marki Reserved, Cropp, House) i CCC. Pierwsza z nich ten kwartał kończy ze stratą już trzeci rok z rzędu. Co niepokojące, za każdym razem jest ona coraz większa.

Na palcach jednej ręki można policzyć spółki, które poprawiły wyniki. Oprócz wspomnianej wcześniej Enei, takim osiągnięciem może pochwalić się tylko Cyfrowy Polsat i PGNiG. Gazowy gigant, podbijając zysk o 12 proc., jest najbardziej rentowną grupą wśród spółek z WIG20. Jako jedyna przebiła miliard złotych i to wyraźnie (1,38 mld zł). Druga pod tym względem PGE zarobiła "na czysto" 870 mln zł.

Dla PGNiG jest to drugi najlepszy kwartał w historii. Duża w tym zasługa zysków na dystrybucji gazu. Koncern zarabia coraz więcej na odbiorcach detalicznych. Mimo spadku kosztu zakupu surowca aż o 15 proc., ceny zmniejszyły się o niecały 1 proc. Przychody PGNiG ze sprzedaży w tym samym czasie zwiększyły się o 6 proc.

Ogromny progres zrobił w ciągu roku Lotos. Paliwowy gigant zarobił w pierwszym kwartale tego roku 105 mln zł. Przed rokiem niemal tyle samo (101 mln zł) był pod kreską. Korzystny wpływ na wyniki miały w ostatnim czasie wahania kursów walut, w tym dolara, który wsparł poziom realizowanych przez firmę marż.

Inwestorzy docenili wyniki Lotosu. Spółka jest jedną z trzech, która na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy nie przyniosła strat posiadaczom akcji. Reszta blue chipów przyczyniła się do ponad 25-proc. obniżki notowań indeksu. Co ciekawe, WIG20 w ciągu roku stracił niemal tyle samo, ile wyniósł spadek zysków spółek wchodzących w jego skład.

Zdecydowanym liderem wśród blue chipów, który dał zarobić posiadaczom jego akcji, był w ostatnim roku Eurocash (+30 proc.) - największa polska grupa zajmująca się hurtową dystrybucją produktów żywnościowych (w sieci jest ok. 13 tys. niezależnych sklepów detalicznych). Zysk na poziomie nieco ponad 1 mln zł, na tle innych spółek z WIG20 nie robi wrażenia, ale biorąc pod uwagę ponad 3 mln zł straty przed rokiem, to już całkiem niezłe osiągnięcie.

Gdy wartość rynkowa Eurocash wzrosła o 30 proc., w tym samym czasie o prawie połowę potaniały papiery KGHM. Nie ma w tym przypadku. Miedziowy gigant zanotował drugi największy spadek zysków (za Energą) - na poziomie 59 proc. W podobnych proporcjach mniejsze zyski przełożyły się na niższe notowania Orange i Asseco Poland.